医药生物行业周报：原料药行业量升价稳 拐点将至

　　中国化学原料药行业整体呈现量升价稳的趋势
化学原料药行业上游工业原料及原油价格逐步企稳，化学原料药行业PPI 指数2023 年全年均在100 以下，2023 年10 月到2024 年3 月处于底部企稳状态。2023年4 月开始，化学原料药产量同比持续下滑，2023 年12 月，化学原料药产量同比增速回正。
　　近几年抗生素产业链表现较好，沙坦类原料药价格降幅较大受环保、成本、政策等因素影响，抗生素上游中间体价格近些年逐步上涨，其中6-APA 及青霉素工业盐价格涨幅较大，7-ACA 及7-ADCA 等头孢类中间体价格稳定，头孢类原料药价格稳步上升。受疫情、经济环境、行业竞争等因素影响，近些年沙坦类原料药产品价格呈现下降趋势。
　　甾体激素类原料药价格有所下滑，肝素及碘造影剂原料药处于周期底部受行业竞争加剧影响，2023 年地塞米松及可的松类原料药价格有所下滑，2024Q1价格环比持平，处于企稳阶段。2023 年肝素原料药价格呈现下降趋势，其中2023Q4 价格呈现急速下降，主要受非规范市场价格下跌影响。受智利和日本地震、疫情等因素影响，碘原料供给端出现明显收缩，碘原料价格经历快速上涨，2022-2023 年处于价格周期顶点，随着碘原料价格趋势性下降，下游碘造影剂原料药行业盈利能力有望迎来较大改善。
　　推荐及受益标的
　　推荐标的：制药及生物制品：九典制药、恩华药业、天坛股份、神州细胞、丽珠集团、健康元、人福医药、东诚药业、恒瑞医药、华东医药；CXO：泰格医药、诺思格、百诚医药、阳光诺和、圣诺生物、药明合联；科研服务：奥浦迈、阿拉丁、毕得医药、药康生物、皓元医药；医疗器械：翔宇医疗、可孚医疗、伟思医疗、迪安诊断；零售药店：益丰药房、健之佳；中药：悦康药业、太极集团、康缘药业、羚锐制药；医疗服务：海吉亚医疗、美年健康；疫苗：康泰生物。
　　风险提示：政策推进不及预期，市场竞争加剧，产品销售不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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