申万宏源交运一周天地汇：干散货航全球行情启动、重点关注中国重工、太平洋航运、中国外运

本期投资提示：
船价上行趋势清晰，把握中国重工补涨行情。受益于大连造船最新高价订单，中国重工市值/手持订单金额比为0.8，低于可比公司1-1.1 水平。重点关注中国重工、中船防务，继续推荐中国船舶。
干散货航运全球行情启动：长逻辑干散货船价大幅度跑输其余船型，好望角型散货船订单运力比5.9%历史最低，船队集中老龄化，需求端除铁矿石外，铝矾土带来额外增量，几内亚西芒杜铁矿26 年带来长运距需求。全球干散货表的：招商轮船，苏美达（散货船队运营+船厂）港股太平洋航运，美股HSHP GOGL SBLKSHIP SB GNK。
原油运：VLCC 本周运价下滑5%至34841 美元/天，虽然进入5 月初船期，但市场成交相对平静，运价继续有所下滑。当前高油价压缩地炼利润，叠加炼厂进入检修季，市场货盘需求略有疲软。苏伊士原油轮运价下滑17%至46743 美元/天，原油轮运价下跌11%至48077 美元/天。成品油：本周LR2 环比上涨12%，录得47995 美元/天，货盘节奏良好。MR 运价环比下滑5%至27297 美元/天。东南亚市场TC7 运价小幅下滑3%，录得32800 美元/天，干散：BDI 本周收于1919 点，周均值上涨12.3%，周内各船型市场运价均持续攀升。BCI 周均值提高17.5%，周五5TC 录得23545 美元/天。周初澳洲市场货盘增加，运价缓慢上升；周巴拿马散货船BPI 周均值上升9.2%，超灵便型散货船BSI 周均值上升6%，美湾4 月船期运力紧张。
集运: 4 月19 日SCFI 录得1769.54 点，周环比上涨0.7%。欧线运价与上期持平，1971 美元/TEU。进入4月底-5 月初，市场需求开始走强，船舶平均舱位利用率保持在较高水平。此外，本周主要航司纷纷宣布了5月1 日生效的GRI 提价，预计未来价格有明显提升。内贸集运：PDCI 下滑1.5%至1193 点。造船：新造船价格录得183.55 点，较年初价格上涨1.76%。
快递： a）公司：极兔发布一季度经营数据；2023 年快递服务满意度出炉：4 月9 日极兔速递发布2024Q1经营数据，一季度公司实现业务量50.32 亿件，同比增长48.5%；其中中国市场实现业务量39.42 亿件，同比增长46.1%；东南亚市场实现业务量10.26 亿件，同比增长55.3%。b）投资分析意见：快递高质量竞争延续，行业格局进一步改善带来的投资机会越来越近，强alpha 性公司在市占率、利润等方面展现出较大优势或改善，对应未来的盈利有巨大预期差。推荐业绩确定性高、资产负债表健康、估值具有吸引力的港股中通快递与圆通速递，建议关注网络质量持续改善、行业格局好转后业绩弹性较大的申通快递，关注韵达股份。
建议关注即时配送领域受益茶饮新消费增长的顺丰同城，顺周期领域关注京东物流、德邦股份与顺丰控股。
航空机场：1）美联航周三表示，波音将对美联航因737MAX 9 停飞而造成的财务损失进行赔偿。今年1月份，阿拉斯加航空一架737MAX 9 飞机应急舱门在空中脱落，美国监管机构已将部分波音737MAX 9 飞机停飞约三周，以进行安全检查。该事件迫使美联航暂时停止其全部79 架737MAX 9 飞机的服务，这导致该航空公司第一季度损失2 亿美元。2）投资分析意见：强调2024 年“国际+供给”双轮驱动投资主线，重视航空机场板块持续复苏机会。
公路铁路：推荐广汇物流、招商公路，关注大秦铁路、铁龙物流。根据交通运输部数据，4 月8 日-4 月14日铁路货运量为7218.7 万吨，环比上周增长2.66 %。根据国家铁路局数据，2024 年3 月铁路旅客发送量为32120 万人，同比增长14.6%，货运总发送量为43502 万吨，同比下降2.7%，呈现弱复苏态势。伴随疆煤产能持续扩张及区域路网格局完善，建议重点关注铁路多式联运板块和能源安全大背景下的疆煤外运相关投资机会。推荐：广汇物流，福然德，招商公路，永泰运，嘉友国际，思维列控。关注：海晨股份，京沪高铁，铁龙物流，中铁特货，密尔克卫。
风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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