纺织和服装行业周报：部分奢侈品公司发布一季报 爱马仕、PRADA集团收入增长突出

　　部分奢侈品公司发布一季报，爱马仕、Prada 集团收入增速较快。不考虑汇率影响，爱马仕2024Q1 收入同比增长17%。收入分地区来看，欧洲、亚太、美洲、其他地区24Q1 收入分别同比+14.5%、+15.7%、+11.8%、+112.6%。Prada集团2024Q1 收入同比增长16%。分品牌来看，Prada、Miu Miu、Church’s、其他品牌24Q1 零售额分别同比+7%、+89%、+22%、+14%，Miu Miu 增长亮眼。开云集团2024Q1 收入同比下降11%。收入分品牌来看，Gucci、YSL、BottegaVeneta、其他品牌24Q1 收入分别同比-18%、-6%、+2%、-6%。公司预计2024年整体营业利润较2023 年有所下滑。
　　行情回顾：纺织服装板块：上周（2024 年04 月22 日~04 月26 日）上证指数、深证成指、沪深300 指数涨幅分别为0.76%、1.99%、1.20%，纺织服装板块下跌1.22%，位列31 个申万一级行业的第27 位；其中纺织制造板块上涨0.16%，服装家纺板块下跌0.44%。过去一个月（2024 年03 月27 日~04 月26 日）上证指数、深证成指、沪深300 指数涨幅分别为1.89%、0.15%、1.14%，纺织服装板块下跌1.59%，位列31 个申万一级行业的第20 位。
　　化妆品板块：上周化妆品上涨4.64%、跑赢沪深300 指数3.43PCT。过去一个月化妆品上涨12.20%、跑赢沪深300 指数11.05PCT。与申万一级31 个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第6 位、过去一个月涨幅位列第1 位。
　　行业新闻及重点公司动态：李宁24Q1 零售流水同比增长低单位数；比音勒芬23 年收入、归母净利润同比增长23%、25%，24Q1 同比增长18%、20%；罗莱生活23 年收入、归母净利润同比基本持平，24Q1 同比-12%、-49%；锦泓集团23 年收入、归母净利润同比增长17%、317%， 24Q1 同比-1%、+13%；华利集团24Q1 收入、归母净利润同比增长30%、63%；贝泰妮23 年收入、归母净利润同比+10%、-28%，24Q1 同比增27%、12%；上海家化24Q1 收入、归母净利润同比-4%、+11%；水羊股份23 年收入、归母净利润同比-5%、+136%，24Q1 同比-1%、-23%；丸美股份23 年收入、归母净利润同比增长29%、49%，24Q1 同比增长39%、41%；欧莱雅集团2024Q1 收入同比增长11.8%；安踏开设0 碳使命店；申洲国际宣布对国内一线员工和基层干部的工资进行提薪；Lululemon 和Nike 均宣布裁员；小红书发布2024《中国美妆行业白皮书》。
　　投资建议：1）纺织服装行业：当前年报一季报披露进入尾声，从已披露情况来看，24 年一季度整体表现上制造端在低基数、国外品牌去库存结束订单回暖的背景下表现相对更佳，品牌端则受制于24 年初冬春交接天气扰动以及基数较高的影响，增长表现相对较弱，二季度随着基数走低、天气影响消化，以及经历过23 年的去库存，当前品牌端库存和折扣情况相对好于去年，预计二季度开始零售端将稳中向好。随着二季度开始户外活动需求回升、巴黎夏季奥运会临近，我们期待运动户外类产品有相对较好的表现。A 股我们继续推荐海澜之家、比音勒芬、报喜鸟；港股推荐安踏体育、李宁、特步国际，关注361 度。纺织制造板块方面，我们继续推荐华利集团、申洲国际、百隆东方、伟星股份、鲁泰A 等。
　　2）化妆品行业：当前虽然行业整体大盘需求仍偏平淡，但竞争格局中国货品牌进一步崛起，消费降级以及消费者需求细分化的趋势下，部分国货品牌有所受益、份额实现逆势提升。同时，行业内公司已经普遍认可在流量红利逐步减弱的背景下，加强精细化管理、多渠道拓展，追求销售规模和盈利能力的发展平衡，从年报和一季报来看，已经有多家公司展现出了收入和利润双升、净利率提升的良好发展态势。我们继续推荐珀莱雅，关注福瑞达、贝泰妮、上海家化等。
　　风险提示：国内外宏观经济增速下、需求疲软；极端天气影响影响零售；行业竞争加剧；电商平台流量增速放缓或流量成本上升;汇率或原材料价格大幅波动；国内外政策变化。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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