电力设备与新能源行业周报：硅料价格再创新低 硅片价格维持下行走势

　　本期投资提示：
　　硅料价格再创新低，硅片价格维持下行走势。4 月24 日，据硅业分会数据显示，本周多晶硅价格再度下滑，目前已抵达大多数企业的现金成本，甚至跌破部分企业现金成本。本周N 型料成交价4.50-5.20 万元/吨，平均为4.92 万元/吨，周环比下跌6.29%。硅料价格虽已出现多周的持续下滑，但现价跌幅仍不及下游预期，且尚未出现大规模低价抄底囤货迹象，我们认为硅料价格短期内仍将延续下跌趋势。4 月25 日，据硅业分会数据显示， P型M10 单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价降至1.63 元/片，周环比跌幅为2.4%。
　　本周行情回顾：本周（2024/4/22-2024/4/26）沪深300 指数涨幅1.20%，其中电力设备上涨1.04%，跑输沪深300 指数0.16pct，在31 个申万一级行业中排名第17；本周申万电力设备二级行业中，电机涨幅靠前，上涨3.47%，电网设备跌幅靠前，下跌1.11%；截至2024 年4 月26 日，今年以来申万电力设备指数累计下跌6.82%，跑输沪深300 指数11.28pct。
　　行业动态：本周产业链价格走势暂稳，碳酸锂价格维稳上周，电解钴、六氟磷酸锂价格小幅下降，当前产业链价格博弈较为浓厚，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压力的重要因素。光伏方面，本周硅料环节整体价格水平跌破每公斤54 元，棒状硅头部企业价格水平降至每公斤47-54 元，二三线企业价格继续降至每公斤44-47 元，颗粒硅价格降至每公斤41-44 元；本周硅片端P/N 型M10 规格均出现下行，P 型M10, G12 尺寸硅片成交价格来到每片1.65 与2.1 元人民币，N 型M10, G12 尺寸成交价格来到每片1.5 与2.3 元人民币，各规格跌幅2-6%不等；本周电池片价格持续呈现缓慢下行趋势，P 型M10 尺寸小幅滑落至每瓦0.33-0.34 元人民币、G12 电池片成交价格小幅上抬至每瓦0.36-0.37 元人民币，N 型M10 TOPCon 电池片价格出现松动，均价下行到每瓦0.39-0.4 元人民币，TOPCon(M10)与 PERC(M10) 电池片价差维持到每瓦0.05-0.07 元人民币不等；本周182PERC 双玻组件价格区间约每瓦0.78-0.90 元人民币，TOPCon 组件价格区间约在每瓦0.82-0.98 元人民币仍有执行，集中式项目价格执行以每瓦0.82-0.9 元人民币，分布式项目主要在每瓦0.85-0.93 元人民币的水平。
　　公司动态：科达利与台湾盟立、台湾盟英共同设立子公司并签署《投资合作协议书》；中来股份将终止投资山西省古交市工业硅及高纯多晶硅项目；弘元绿能拟在包头市青山区投资建设16GW TOPCon 电池项目。
　　投资分析意见：锂电关注供给侧格局演化和新材料应用。中游电芯及锂电材料环节新建产能投资趋缓，24 年行业变化重点关注份额变动，看好价格战下份额逆势提升的头部企业（电池、负极和结构件环节）。继续关注新技术和海外市场。4C 快充24 年有望加速渗透至10-20万车型，对应负极包覆材料、导电炭黑及硅基负极等需求提升较大。欧美电池产能有望于24-26 年逐年落地，核心关注国内锂电供应链海外进程。光伏行业当下正处于大浪淘沙的阶段，未来板块的大贝塔行情将一去不复返，当产业由扩张期向成熟期过渡，留下来的将是真正有实力的企业。未来能在光伏领域留下来的企业我们认为一定是在技术创新和成本控制这两个方面做到十分突出的，推荐关注BC 电池环节爱旭股份、硅料环节通威股份。
　　风险提示：1）新能源车销量不达预期的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线快速变化的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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