建材行业定期报告：区域性地产优化政策密集落地 推动建材估值修复

　　本周（2024/5/6-5/12）建材动态：水泥厂家错峰生产，价格维持震荡；浮法玻璃产销情况改善，均价环比下滑；玻纤商家需求期望改善，玻璃纤维市场价格或将上行。消费建材方面，区域性地产优化政策密集落地，板块有望估值修复，继续推荐估值性价比高、阿尔法突出的消费建材龙头。
　　水泥行业：厂家错峰生产，价格维持震荡。本周全国水泥市场价格环比回落0.6%。价格回落地区主要是上海、江苏、浙江、福建、湖北和甘肃，幅度10-20 元/吨；价格上涨区域为辽宁，幅度20 元/吨；价格推涨地区有河北和重庆，幅度30-50 元/吨。五一假期过后，天气情况有所好转，水泥需求继续小幅恢复，全国重点地区水泥企业出货率约为54%，环比前期提升近2 个百分点。价格方面，长江中下游地区因错峰生产执行情况不佳，价格基本回落到原点；而北方地区加大错峰生产力度，企业积极推涨价格，预计后期水泥价格仍将维持震荡调整走势。
　　浮法玻璃行业：库存持续去化，价格涨跌互现。本周国内浮法玻璃现货市场成交重心继续下滑。部分区域受产线热修及放水冷修产量减少，以及部分中下游节后补库带动下，部分区域企业出货较高，库存去化，亦有区域受产量释放、需求弱及资金等因素影响出货不畅，各地企业价格亦呈涨跌互现现象。截至20240509，全国浮法玻璃均价1689 元/吨，较2 日价格下滑17 元/吨。本周，国内纯碱市场走势以稳为主，新订单成交不温不火。全国浮法玻璃样本企业总库存6120.6 万重箱，环比-60.9 万重箱。五一节后回市，个别企业热修导致产量下降、政策带动盘面上移以及节后阶段性备货刺激浮法玻璃产销好转。
　　玻纤行业：需求预期有望改善，市场价格或将上行。本周无碱池窑粗纱市场行情主流价格上涨，生产厂家报价整体上调，今年4 月以来玻纤行业暂无新增产能，供给端压力有望继续趋缓。玻纤下游需求较为多元化，全国风电新增装机延续高增有望带动风电领域需求提升。汽车产量增长及玻纤单车使用量的持续提升有望带动热塑纱等产品的需求稳步增长。中下游集中备货，而出口等终端需求仍在陆续释放中。电子纱复价后价格暂时维稳。
　　消费建材行业：区域性地产优化政策密集落地，板块有望估值修复。周内，杭州、西安等多城全面取消限购；此外，据中指研究院统计，目前已有南京、哈尔滨、郑州等超50 个城市支持住房“以旧换新”；房地产优化调整政策仍在不断出台，带动地产链条情绪有所回升，推荐关注涂料、净水器、卫浴、瓷砖、管材等零售端需求弹性释放。基建方面，中央财政支持开展城市更新示范工作；要求示范城市制定城市更新工作方案，结合开展城市地下管网更新改造、污水管网“厂网一体”建设改造、市政基础设施补短板、老旧片区更新改造等重点工作；有利于提振绿色建材产品的更新需求。
　　继续推荐估值性价比高、龙头阿尔法突出的消费建材板块。
　　投资建议：伟星新材、科达制造、蒙娜丽莎、亚士创能、北新建材、科顺股份、东方雨虹、东鹏控股；关注中国巨石。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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