有色金属周度观察

　　周度有色指数表现
　　上周（20240506-20240512）有色金属板块涨跌幅为4.3%，在中信30 个行业指数中，涨跌幅按大小排在第4 位，表现较好。分板块看，上周涨跌幅表现较好的是钨7.4%；表现较差的铜1.1%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，居前的为西部黄金21.1%、晓程科技20.8%、宏创控股18.3%、盛达资源14.8%、东方钽业14.5%；居后的为中润资源-22.7%、铂科新材-4.3%、东方锆业-4.1%、鹏欣资源-3.7%、云路股份-3.5%。
　　有色行业周度观察
　　贵金属主要是黄金和白银，根据最新数据（2024/05/6-2024/05/10），SHFE 黄金区间涨跌幅为2.4%，SHFE 白银涨跌幅为5.0%。
　　工业金属品种价格大多上涨。具体看， 六大工业金属品种（2024/05/6-2024/5/10）区间涨跌幅如下：（以期货收盘价-活跃合约为指标计算）：阴极铜为-0.4%，铝为-0.1%，铅为1.9%，锌为1.8%，锡为1.2%，镍为-0.8%。
　　稀有金属的区间（2024/5/6-2024/5/10）价格涨跌幅如下：能源金属（锂钴镍）中，碳酸锂(99.5%电,国产)区间价格涨跌幅为-0.7%，中国钴(1#)区间涨跌幅为-0.5%；黑钨精矿65%国产的价格涨跌幅为3.6%；长江有色市场锑1#的价格涨跌幅为2.9%； 稀土中， 碳酸稀土（REO42.0-45.0%）的价格涨跌幅为0.6%，电池级混合稀土金属的价格涨跌幅为1.2%。
　　行业动态
　　1、联合国贸发会议指出——富矿发展中国家重在解决出口依赖；2、生产增长投资加速进出口活跃，一季度有色金属工业运作稳健；3、欧盟《关键原材料法案》对我国影响分析；4、伦铝库存骤增，创逾两年新高。
　　1、 投资建议
　　短期看，有色金属板块近期相对上涨较多，受益于较高贝塔在估值修复行情中表现较好，后期预计仍然持续受益。
　　具体看：贵金属黄金，上周美国公布的包括就业数据在内的经济数据支撑了美联储降息的预期，投资者情绪有所提振，近期美国劳工部将公布4 月CPI 数据，若物价尤其是核心CPI 数据放缓超预期，则降息预期会进一步强化，黄金短期有望走强。铜供需仍然短缺，需求的增长（包括电动汽车、可再生能源技术和全球电网的扩张-电动汽车使用的铜几乎是传统汽车的四倍。风力涡轮机和太阳能电池板等严重依赖铜来制造发电机、变压器和电缆），供给的减少（拉美矿厂的关闭导致精矿市场吃紧，）加工费降至接近零，这直接推动了铜价的上涨，并且短期看这些基本面因素难以改变，预计将持续受益。稀有金属短期缺少催化剂，但部分品种价格和库存仍处低位，弹性较大，值得关注。
　　风险提示
　　1.宏观经济变化；2.国际地缘政治变化;3.下游需求不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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