医药生物行业周报：生物安全法案豁免权延长 重点看好临床CRO及生命科学上游

　　本周（2024.05.06-2024.05.10）申万医药指数涨幅3.42%，沪深300 指数涨幅2.07%，跑赢沪深300 指数1.35%，在申万31 个一级行业指数中排名第9 位。截至本周五（2024.05.10）医药生物行业指数PE（TTM，剔除负值）为27.90 倍，沪深300 指数PE（TTM，剔除负值）为11.79 倍，医药生物行业相较于沪深300指数的估值溢价率为136.67%，仍处于历史低位。
　　生物安全法案豁免权延长，继续积极看好创新药产业链。年初以来，美国《生物安全法案》草案风波沸沸扬扬，反复纷争，特别是自3 月以来，美国参议院在听证会上通过《生命安全法案》，对资本市场CXO 板块的情绪造成了极大影响，但近期美国权威生物技术组织BIO 递交了一份最新调查结果，有望为药明等企业赢得转机。
　　生物安全法案再获调整，产品豁免权或延长8 年。根据财联社报道，美众议院将于5 月15 日举行全体委员听证会，对包括《BIOSECURE Act》（生物安全法案，编号H.R.8333）在内的多条法案进行讨论、投票。H.R.8333与前期的H.R.7085 相比，最为关键的是其规定现有合同/产品的豁免权延伸至2032 年1 月1 日，为美国医药企业提供了约8 年的时间来更换合作伙伴，且所涉企业在此前的华大系、药明康德及子公司基础上，明确新增药明生物。
　　创新药BD 收获持续，创新投资前景光明，看好临床CRO 及生命科学上游。
　　去年以来，虽然创新药前端投融资由于众多原因表现不佳，但创新药后端却迎来收获期，不仅众多创新药管线/品种被全球外企竞相收入囊中，同时在知名会议上披露靓丽数据。我们认为创新药后端的持续收获也将反哺前端产业链，在投融资未来边际向好的趋势下，临床CRO 和上游生命科学产业链的订单趋势也将逐步恢复，因此继续看好临床CRO 和生命科学上游产业链。
　　投资建议：我们一直以来坚定看好创新药行业及产业链的发展，国内创新药企业持续取得积极的研发进展，将会带动产业链获得积极的提振作用，在生物法案边际影响递缓的趋势下，底部的临床CRO 及生命科学上游我们认为投资机遇显著，建议关注泰格医药、诺思格、普蕊斯、奥浦迈、百普赛斯、义翘神州、泰坦科技等。
　　风险提示：投融资回暖不及预期风险，海外制裁边际恶化风险，创新药研发不及预期风险，其他系统性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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