汽车行业周报：地方政府以旧换新政策陆续出台 行业需求有望逐步改善

5 月第一周乘用车行业销量表现较弱，静待后续销量逐步回暖。据乘联会，5 月1-12 日全国乘用车批发/零售销量分别为40.3/55.9 万辆，同比下降11%/9%，较上月同期增长-10%/28%。今年劳动节假期为5 月1-5 日，去年为4 月28 日-5 月3 日，假期差异对今年5 月初的乘用车行业销量表现形成了一定的抑制作用。随着以旧换新政策细则落地，各地方政府及厂商跟进多项补贴活动，叠加新品价格战阶段性降温，预计前期因观望而被短暂抑制的购车需求将逐步释放，后续乘用车行业销量表现有望逐步回暖。
地方政府以旧换新补贴政策细则持续发布，待购需求有望释放。5 月17 日，山东青岛发布《青岛市推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，其中汽车置换更新安排资金0.5 亿元，对符合条件的个人消费者置换燃油乘用车最高补贴6000元，置换新能源乘用车最高补贴8000 元；同日河南省印发《河南省汽车以旧换新补贴实施细则》，对报废旧车并购买新能源乘用车补贴1 万元，对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0 升及以下排量燃油乘用车补贴7000 元；杭州市亦于5月17 日引发《杭州市推动消费品以旧换新行动方案》，对报废旧车并购买新能源乘用车或2.0 升及以下排量燃油乘用车给予一次性定额补贴。此前上海、陕西、江苏、湖南等多地已出台以旧换新补贴政策提振汽车消费，预计在中央补贴、各地政府额外补贴及车企额外补贴多重叠加下，此前因观望政策而被抑制的购车需求将持续释放，乘用车消费有望升温。
蔚来第二品牌乐道正式发布，问界新款M7 开启预订。5 月15 日，蔚来旗下第二品牌——“ONVO 乐道”正式发布，旗下首款车型乐道L60 同步亮相并开启预售。乐道品牌将聚焦于主流家庭用车市场，与蔚来品牌战略定位形成明确区分；首款车型乐道L60 预售价21.99 万元，主打25 万级家用智能纯电SUV 市场，对标车型为Model Y 。5 月17 日，AITO 汽车官宣问界新M7 MAX 焕新版开启预订，预售价29.8 万元起，新车预计将于5 月31 日正式上市，与现有的问界新M7 车型并行销售。新车采用了家族化小前脸设计，将原有的分散式进气格栅整合为一个完整的小进气格栅，预计将搭载M9 同款192 线激光雷达、CDC 可变阻尼悬架、家族化星环散射体等升级配置，有望助力问界销量继续释放。
从投资策略上看，在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额；部分具有较强竞争力的零部件公司1 季度营收及利润仍然实现较高同比增速，随着行业需求逐步回暖，预计24 年盈利增长确定性仍然较强。建议持续关注部分整车及华为产业链、T 链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。
建议关注：长安汽车、江淮汽车、中国重汽、比亚迪、上汽集团；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、丰茂股份、模塑科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。
风险提示
宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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