电力设备行业周报：美国关税实际影响有限 光伏行业出清加速

　　电动车：美国宣布加征关税，产业链影响有限，板块景气度有望持续修复。美国政府宣布新301 关税，关税结果好于市场预期，我们认为对锂电产业链影响有限。目前锂电持仓低位，稼动率提升+材料潜在涨价+销量或超预期将提升赛道景气度，建议继续关注电池及高镍环节。
　　新技术：北京、南京相继落地低空经济发展行动方案，低空经济产业趋势确定。本周，北京市发布低空经济行动方案，提出3 年内力争建设低空经济相关企业突破5000家。南京也提出到2026 年全市低空经济产业规模发展超500 亿元。核心城市低空产业趋势逻辑成立，下一步关注订单验证，关注低空基建、空管及整机产业链。
　　储能：国内储能维持高速增长，关注PCS、变压器及温控环节。国内4 月储能新增装机达6.54GWh，容量同比+90.1%，1-4 月新型储能累计新增装机5.75GW/15.72GWh，容量同比+118.0%，国内储能在23 年高基数下仍维持高速增长，终端需求旺盛，关注PCS、变压器及温控环节。
　　人形机器人：本周宇树科技发布了其最新人形机器人产品Unitree G1，售价最低可达9.9 万元，Open AI 发布了多模态模型GPT-4o，对机器人行业有一定催化作用，机器人板块后半周有反弹，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier 1 标的，逢低布局高壁垒关键零部件。
　　光伏：本周产业链持续降价，各环节领先企业或进入亏现金成本阶段，行业出清加速，当下位置不应悲观，静待产业链价格止跌带来的板块反弹机会，我们预计价格止跌或在Q2。我们建议从①全年盈利质量最高②估值最低③前期下杀最明显④供给端有限制角度出发，排序为跟踪支架、光伏玻璃、硅片。
　　风电：海风关键项目出现松动，中标及项目审批量继续维持高位，量价确定性高，建议提前布局。
　　电力设备：变压器出海持续演绎，左侧关注配电信息化氢能：本周氢能产业发展提速，江苏省发布《氢能产业发展中长期规划》，目标打造国际领先氢能产业集群，实现氢能产业规模超1000 亿元。关注制氢、储运等环节。
　　风险提示：
　　新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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