基础化工行业2023年报及2024年一季报综述：整体经营向好 盈利能力改善

　　摘要：
　　2023 年节后出现短期补库存行情，但受制于终端需求持续疲软，市场景气冲高回落，申万基础化工指数-14.69%，跑输沪深300指数3.31pct；2024 年一季度，行业经营逐步向好，利润环比修复显著，申万基础化工指数-2.00%，跑输沪深300 指数7.05pct。
　　2023 年基础化工行业上市公司实现营业收入共计20810.88 亿元，同比-5.76%，共有174 家基础化工行业上市公司营收增速为正；实现归母净利润共计1134.52 亿元，同比-43.54%，共有109 家基础化工上市公司归母净利润增速为正，18 家扭亏为盈。
　　2024Q1 基础化工行业上市公司营业收入共计4877.57 亿元，同比-2.25%，环比-6.11%，分别有222/134 家基础化工上市公司同/环比增速为正；实现归母净利润共计290.76 亿元，同比-13.98%，环比+79.53%，分别有160/143 家基础化工上市公司同/环比增速为正，30/62 家同/环比扭亏为盈。
　　制冷剂：供给端长期配额偏紧，龙头企业定价能力提升。需求端在以旧换新政策驱动下，空调新增及存量市场景气延续。建议关注：巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）。
　　钛白粉：行业需求边际改善，出口占比不断提升，海外市场竞争力显著。建议关注：龙佰集团（002601.SZ）
　　食品及饲料添加剂：养殖业盈利改善有望持续拉动维生素需求。
　　建议关注：新和成（002001.SZ）、浙江医药(600216.SH)、花园生物(300401.SZ)。
　　民爆行业：受益于国家重大战略项目实施，民爆行业延续景气形势。建议关注易普力(002096.SZ)、广东宏大(002683.SZ)。
　　资源品：磷化工行业供给持续收缩，环保压力日益加大，行业集中度持续提升。建议关注： 云天化(600096.SH) 、川恒股份（002895.SZ）。萤石矿山安全生产专项整治趋严，矿源紧缺下萤石粉延续紧张格局，建议关注：金石资源（603505.SH）。
　　风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用资料的误差风险。
　　创业板、科创板股票风险等级为R4，仅供符合本公司适当性管理要求的客户使用。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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