公用环保202405第4期：深化电力体制改革 全国累计发电装机容量超30亿KW

市场回顾：本周沪深300 指数下跌2.08%，公用事业指数上涨1.59%，环保指数下跌3.03%，周相对收益率分别为3.67%和-0.95%。申万31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第2 和第11 名。分板块看，环保板块下跌3.03%；电力板块子板块中，火电上涨1.91%；水电上涨2.86%，新能源发电上涨1.09%；水务板块下跌0.79%；燃气板块下跌1.31%；检测服务板块下跌4.44%。
重要事件：截至4 月底，全国累计发电装机容量约30.1 亿千瓦，同比增长14.1%。1-4 月份，全国发电设备累计平均利用1097 小时，比上年同期减少49 小时。1-4 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1912亿元，同比增长5.2%。电网工程完成投资1229 亿元，同比增长24.9%。
专题研究：中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平5 月23 日下午在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话，会上国家电力投资集团有限公司董事长、党组书记刘明胜等企业和专家代表就深化电力体制改革等提出意见建议。
投资策略：公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核；电力体制改革“源网荷储”相关标的广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技；推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力；推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际、浙能电力；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩改善，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。
风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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