光伏设备行业点评研究:政策加码引导光伏高质量发展 持续看好龙头设备商

2024-05-30 18:25:06 和讯  国联证券张旭/刘晓旭
行业事件:
中国光伏行业协会5 月21 日发文,打击低价恶性竞争,鼓励兼并重组,完善退出机制,加速行业出清。5 月29 日国务院印发《2024-2025 年节能降碳行动方案》,旨在加大非化石能源开发力度,加快建设大型风电光伏基地,提升可再生能源消纳能力。此前市场担心政策引导的实际落地力度,当前政策端持续加码,后续具体细则有望逐步落地,对行业发展为重大利好。
政策供给&需求双向发力,直接利好主链间接利好设备供给端,5 月21 日协会引导行业加快底部出清速度,主产业链竞争格局优化有望传导至设备端整体复苏,格局改善后行业进入正常的技术迭代周期,新技术投入有望加快,带来新一轮设备需求。
需求端,5 月29 日《2024-2025 年节能降碳行动方案》有望逐渐消除国内光伏消纳瓶颈,提升下游装机。我们认为2024 下半年行业将迎来供需改善。
优胜劣汰之际,新技术率先破局
产业出清阶段,趋势明确的新技术有望催化订单率先进入上升通道,建议关注成本较低的提效技术:0BB、激光辅助烧结等,同时关注下一代电池技术的进展,如:HJT、BC、钙钛矿等。我们预计随着0BB 技术在HJT 和TOPCon 上持续突破,2024 年下半年有望开始规模放量。
投资建议
当前光伏设备估值位于底部区间,此前担忧产能过剩的悲观预期已在股价充分演绎,当前主产业链盈利加速见底,行业出清进入加速期。我们认为短期政策利好有望催化预期改善带动估值提升,中期产能出清后迎来设备订单&业绩修复,长期受益于可再生能源装机持续增长。建议关注龙头设备商:晶盛机电、奥特维、迈为股份、高测股份。
风险提示:光伏装机不及预期的风险,新技术迭代进程不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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