铜：节能降碳行动方案对铜行业的影响

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【国务院印发节能降碳行动方案，对铜行业影响几何？】
05 月 30 日讯，国泰君安(601211)期货点评，国务院印发《2024-2025 年节能降碳行动方案》，分领域分行业实施节能降碳专项行动。对铜行业要求包括优化有色金属产能布局，严控铜冶炼新增产能，发展再生金属产业，到 2025 年底再生金属供应占比达 24%以上；推进有色金属行业节能降碳改造，推广铜锍连续吹炼技术，到 2025 年底铜冶炼能效标杆水平以上产能占比达 50%，有色金属行业能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。
该方案对铜行业长期发展有重要影响，可能放缓国内新建冶炼产能速度，甚至不再新批；铜锍连续吹炼技术有利于实现环保超低排放，或使国内部分冶炼企业加速技改；大力发展再生金属产业，将促进再生拆解行业发展和再生冶炼产能比重提升。
方案对铜价实质性影响不大，但可能加大铜价波动，因铜供应端主要问题是原料供应不足，国内严控铜冶炼新增产能，海外冶炼产能持续投放，铜矿供应紧张格局不变，全球矿产铜产量走势也无大变动。但中国再生铜供应比例提升，可能对精铜产量形成支撑，受国内铜冶炼新增产能变动、冶炼技术改造、再生铜供应等扰动，铜价波动或变大。