新势力跟踪之5月销量点评：15车企新能源车合计交付环比+13% 整体符合预期

　　5 月15 家新势力车企整体交付量环比+13%。15 家新能源乘用车重点车企5 月新能源汽车交付量合计21.53 万辆，同环比分别+50%/+13%。5月各车企交付量稳定，行业表现整体符合预期。蔚来交付再破2 万；小米交付稳定爬坡。
　　各车企5 月交付表现符合预期。1）理想： 5 月交付新车35,020 辆，同环比分别+24%/+36%。L6 累计交付突破1.5 万辆。渠道方面，截至2024年5 月31 日，理想汽车在全国已有487 家零售中心，覆盖144 个城市；售后维修中心及授权钣喷中心374 家，覆盖214 个城市。补能体系方面，截至5 月31 日，理想超充站在全国已有426 座投入使用，拥有1888个充电桩。2）小鹏：5 月小鹏共交付新车10,146 辆，同环比分别+35%/+8%。小鹏X9 交付达1,625 台，上市五月累计交付近11,456 台。
　　智能化方面，5 月XNGP 城区智驾月度活跃用户渗透率达84%，截至5月31 日，XNGP 已全量覆盖全国283 个城市，开城范围持续扩大中；5月20 日，小鹏宣布面向用户全量推送AI 天玑系统，并行业首发量产的“端到端”大模型，全球首发AI 代驾，MONA 系列首款车型即将亮相。
　　3）蔚来：5 月蔚来共交付新车20,544 辆，同环比分别+234%/+32%。ES6累计交付20 万台。新车方面，5 月15 日，蔚来旗下全新品牌乐道正式发布，首款产品L60 亮相并开启预订，预售价21.99 万元起。补能体系方面，截至5 月31 日，蔚来已在全国建设充电站3,864 座，充电桩22,595根；在全国布局2,427 座换电站，其中802 座高速换电站，覆盖675 个高速服务区，125 个高速出入口，全国超700 座城市。4）哪吒汽车：5月交付10,113 辆，同环比分别-22%/+12%。5 月26 日，哪吒L 纯电版预售，定价14 万元起预计7 月开启交付。5）零跑汽车：5 月交付18,165辆，同环比分别+51%/+21%。5 月14 日，零跑国际由Stellantis 集团和零跑汽车正式组建完成，计划自今年9 月起在法国、意大利、德国、荷兰、西班牙、葡萄牙、比利时、希腊和罗马尼亚欧洲9 国市场推出零跑汽车。6）广汽埃安：5 月终端销量40,073 辆，同环比分别-11%/+43%。
　　7）吉利极氪：5 月交付18,616 辆，同环比分别为+115%/+16%。5 月11日正式登陆纽约证券交易所，股票代码ZK。8）问界&智界：5 月交付30,578 辆，同环比分别为+443%/+3%。5 月31 日问界新M7 Ultra 版正式上市，M9 部分配置下放价格未变。
　　投资建议：商用车板块：大周期景气度继续向上。不同于历史周期，这轮商用车是【外内需共振】+【国企资产重估】，持续性有望好于市场预期。2023 年是龙头开始兑现业绩，2024 年龙二龙三等紧跟兑现业绩。
　　客车板块：宇通客车+金龙汽车。重卡板块：潍柴动力/中国重汽+一汽解放/福田汽车。两轮车板块：长期来看行业龙头在政策+出海逻辑下依靠丰富产品线/渠道优势灵活调整销售策略保证竞争优势，两轮车板块优选【雅迪控股】/【爱玛科技】。摩托车板块优选【春风动力】。乘用车板块：依然看好【政策托底总量+电动化渗透率继续提升+L3 智能化加速落地+出口高增长】四大因素驱动下乘用车板块表现。A 股优选【华为系（赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷等）+比亚迪+长城汽车+上汽集团+广汽集团等】，港股优选【小鹏汽车+理想汽车+长城汽车（关注）+吉利汽车+广汽集团（关注）等】。零部件板块：年降压力有限且长期受益乘用车L3 智能化/全球化趋势。1）特斯拉产业链优选【新泉股份+拓普集团+旭升集团+爱柯迪+银轮股份+岱美股份等】。2）智能化核心增量零部件【德赛西威+华阳集团+耐世特+伯特利+均胜电子+经纬恒润等】。
　　风险提示：全球汽车需求不及预期；政策落地不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。