工业企业利润增速由降转升，和讯研究员孔祥俊：上游利润增速回落态势没有改变，仍需提振微观主体投资意愿

　　国家统计局发布数据显示，1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元，同比增长4.3%。4月份，规模以上工业企业实现利润由3月份同比下降3.5%转为增长4%，增速回升7.5%，数据表现亮眼。那么，从本次公布数据中，有哪些行业表现可圈可点，值得投资者们关注呢？

　　为此，和讯财经策划《4月份工业企业利润数据出炉，如何解读？》为主题的讨论，并邀请多位和讯投研中心研究员进行讨论。

　　有关工业企业利润增速回升，和讯投研中心研究员孔祥俊认为，原因主要可以分为三点。第一点是生产回升；第二点是PPI降幅收窄；第三点是低基数效应。三个因素共同作用下，使今年四月份的工业企业利润增速由负转正，保持了良好的修复态势。

　　那么具体来说，投资者应该怎么去理解工业企业背后的实际情况呢？孔祥俊指出，从行业上看，上游利润增速延续了负增长的态势。另一方面，新动能与外需回升助力了下游利润两位数的增长，中下游贡献突出。

　　“负增长的主要是受地产拖累，终端的需求，煤炭的下跌，还有PPI为负值的影响，使上游采矿业和原材料制造业的利润延续了负增长。”孔祥俊分析说，“但是我们要看到好的方向变化，是什么呢？那就是根据制造业的高端化、智能化和绿色化发展方向，2024年，国家推出了大范围的高端装备的升级，现在政策的效果正在逐步的显现。另外还有外需的回升，使得1-4月份中游装备制造业的利润出现了快速的增长，达到16.3%，这是在行业里边增长最快的。”

　　同时，孔祥俊指出，目前我们的市场需求也有所改善，工业品的出口也出现了回升。1-4月份工业方面的消费制造业利润同比出现了增长，比1-3月份的时候，整体增长了1.1%，回升态势明显。

　　最后，研究员表示，我们还需要明确的是，工业企业的增速回落态势并没有改变。这反映出微观主体的投资信心还需提振，尤其是私企和外资的投资意愿。如果能够有所改善的话，那么我们四月份或者是今年之后几个月的工业企业利润增长速度才更有代表性，我们才会走的更扎实。