基础化工行业研究周报：国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》 顺酐、新戊二醇价格上涨

　　上周指24 年5 月20 日-26 日（下同），本周指24 年5 月27 日-6 月2 日（下同）。
　　本周重点新闻跟踪
　　5 月29 日，国务院印发《2024~2025 年节能降碳行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》提出，2024 年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000 万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3 亿吨。
　　本周重点产品价格跟踪点评
　　本周WTI 油价下跌0.9%，为76.99 美元/桶。
　　重点关注子行业：本周轻质纯碱/橡胶/重质纯碱/乙二醇/乙烯法PVC/有机硅/聚合MDI/尿素/电石法PVC/粘胶短纤价格分别上涨4.5%/4.3%/2.1%/1.8%/0.8%/0.7%/0.6%/0.4%/0.4%/0.4%；醋酸/DMF/固体蛋氨酸价格分别下跌2%/0.5%/0.2%；氨纶/液体蛋氨酸/VA/钛白粉/烧碱/VE/TDI/纯MDI/粘胶长丝价格维持不变。
　　本周涨幅前五化工产品： 二氧化碳（ 山东）（ +20.2% ）、液氧（山东杭氧）（+20%）、液氮（山东杭氧）（+15.4%）、顺酐（+12.3%）、丁二烯（+7.1%）。
　　顺酐：本周顺酐市场价格强势拉涨，华东大厂如期进入检修期，同时山东新产能意外停车，因此顺酐市场供应面骤然出现了较大的缺口，主力工厂迅速领涨报盘，下游市场补货积极性提升，积极询盘入市，但场内现货仍不断减少，顺酐工厂多数存超卖，待执行订单周期较长，多数已排至端午节前后。
　　新戊二醇：本周国内新戊二醇市场稳步攀升，成本面，周内异丁醛市场窄幅上行，成本端走强态势不改，为新戊二醇市场提供支撑；供应面，近期韩国进口新戊二醇数量减少，部分工厂仍在排单出货，国内供应现货有限；需求端，国内下游工厂及中间贸易商接货跟进以刚需为主，然近期出口订单表现尚可，工厂出货较为顺畅。
　　本周化工板块行情表现
　　基础化工板块较上周下跌0.3%，沪深300 指数较上周下跌0.6%。基础化工板块跑赢沪深300 指数0.3 个百分点，涨幅居于所有板块第14 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成革（+3.7%），涂料油漆油墨制造（+2.99%），其他塑料制品（+2.73%），磷肥（+1.6%），改性塑料（+0.64%）。
　　重点关注子行业观点
　　2024 年Q1 化工板块面临2000 年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业PB 在24 年Q1 已经跌至2000 年以来的低位水平。从22 年Q2 国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐：
　　① 聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工② 景气角度：（ 1） 地产链： 房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC 等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。
　　轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（5）OLED 材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。
　　③ 聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。
　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。