科技行业月报：商业航天：关注发射场基础设施建设

　　发射场是商业航天的先行基础设施，我国扩容升级迫在眉睫发射场设有运载火箭发射所需的基础设施和设备，提供装配/贮存/检测/发射航天器、测量飞行轨道、发送控制指令、接收和处理遥测信息等发射服务，是航天产业链的重要组成。从现状看，我国发射工位数量有限，低温液体火箭工位供给稀缺，商业化使用程度较低，这与低轨星座带来的大量发射需求之间存在明显矛盾。作为商业航天产业的先行基础设施，我国发射场扩容升级迫在眉睫，主要路径包括：1）增加发射工位（扩大现有发射场规模、新建商业发射场）；2）提高发射效率（开展技术创新、优化发射流程）；3）发射模式创新（海上发射）。建议关注发射配套设施与服务产业链的发展机遇。
　　发射场选址条件复杂，低纬度发射场是各国建设的重点发射场选址需要考虑众多因素：1）安全性：人口稀少、地势开阔，发射方向主动段航区应避开城市与重要工程；2）交通便利性：靠近铁路、港口和工业中心等，方便火箭、卫星的生产运输；3）经济性：低纬度发射能够降低小倾角卫星的发射成本，是大型低轨星座发射的首选。在世界主要航天大国中， 美/ 中/ 俄/ 欧在用发射场数量为8/5/3/1 个， 19-23 年共发射320/260/93/32 次，其中美国凭借较多的低纬度沿海发射场和较高的商业化程度，发射能力领先世界；我国推进低纬度和海上发射场建设，位于海南文昌的首个商业发射场将于今年投用，将在低轨星座建设中扮演主力角色。
　　发射工位的数量和单个工位的周转效率是衡量发射能力的核心指标发射工位是决定发射能力的核心，主要衡量指标为：1）数量：美国卡角/范登堡/肯尼迪发射场在用12/8/2 个工位，其中SpaceX 租用3 个工位用于“猎鹰”火箭发射，23 年共发射超1200 吨载荷入轨；我国酒泉/西昌/太原/文昌在用4/4/3/2 个工位（不含场坪），中大型低温液体火箭工位和商业化工位较少，23 年共发射123 吨载荷入轨。2）周转效率：SpaceX 单个工位最快周转时间为3 天，通过工位的交替使用可实现一周4 次发射，公司预计未来发射台周转时间将缩短到24 小时；我国目前发射工位周转时间为2 周~1 月，对标美国，我国工位周转效率仍有待提升。
　　海上发射作为创新模式，或将成为我国陆上发射的重要补充海上发射利用船舶或海工平台等在海域开展发射，具有提高火箭运载能力、航落区安全性高、可执行特殊轨道发射、便于开展海上回收等优势。海外对海上发射的探索最早起源于意大利圣马科发射场（固定式）和海上发射公司（移动式）。我国的海阳东方航天港于2019 年启用，隶属于太原卫星发射中心，是我国首个海上航天发射母港。该航天港共有5 艘发射船，首发迄今共执行了11 次发射任务。24 年1 月，“东方航天港号”专用海上发射船启用，可支持大中型固体火箭、中小型液体火箭发射；未来，半固定式海上平台将投用。我们认为海上发射作为创新模式，或将成为我国陆上发射的重要补充。
　　国内发射配套设施与服务产业链梳理
　　我们认为，我国稀缺的发射资源供给和激增的发射需求之间存在明显矛盾，发射配套设施及服务产业有望迎来机会，产业链相关公司包括：【测试】思科瑞、西测测试、苏试试验；【燃料与气体】：九丰能源；【发射平台】：高华科技；【测运控】：航天驭星、中科星图、天链测控等；【通信保障】上海瀚讯、东方通信、迅翼卫通；【指控系统】淳中科技、晨驭科技。
　　风险提示：卫星需求不及预期；新技术开发进度不及预期，新技术渗透不及预期，技术发展存在非线性，技术商业化存在一定不确定性。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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