农业机械行业点评报告：新三年农机补贴政策发布 “优机优补”推动行业头部趋势集中

　　投资要点
　　农机政策：新一轮补贴政策发布，推动农机行业扶优扶强，优机优补农业农村部办公厅发布《2024—2026 年农机购置与应用补贴实施意见》1）鼓励高端化：重点支持高性能播种机、智能高速插秧机、大型智能高端联合收获机械等有助于粮油等主要作物大面积单产提升、丘陵山区农业生产急需、农机装备补短板、农业其他领域发展急需，以及事关国家重大战略的农业机械。
　　2）补贴差异化：提高部分重点机具补贴额，测算比例从30%提高到35%。区域内严重不足的测算比例最高不得超过40%。对轮式拖拉机（除动力换挡、无级变速档次外）的补贴比例不超过15%，保有量明显过多、技术落后的不超过10%。
　　3）推广与农机作业量挂钩的兑付补贴：对具备作业信息化监测条件的大型、智能、复式、高端、绿色农机以及重点推广的机具实施农机购置与应用补贴。补贴按照7∶3 的比例分两次定额兑付。
　　4）总体而言：新一轮补贴政策扶优扶强、优机优补，政策的“普惠性”在持续褪色。具备优势资源，技术行业领先的头部企业有望占据更大的优势，受益竞争格局向头部集中。
　　农机行业：全球万亿级市场，产业政策加码、驱动行业趋势向上1）市场空间：据FactMr 数据，随着以中国为代表的亚太地区农业机械化的发展，全球农机市场呈增长态势，2022 年全球农机市场规模达到1620 亿美元（万亿级人民币市场），同比增长3%。我国作为全球农机第一制造和消费大国，拥有着巨大的农机市场规模，为农机设备提供巨大的需求空间。
　　2）2024 年农机补贴金额再创新高：财政部副部长王东伟4 月22 日在国新办发布会上表示，2024 年安排246 亿元（2023 年为145 亿元，同比增长70%，创历史新高）支持农机购置与应用补贴，加力实施农机报废更新。我国社会农机购置投入与农机购置补贴变动具有较强的相关关系，随着2024 年新一轮农机补贴政策的落地，期待农机购置需求趋势向上。
　　投资建议：重点关注国内农业机械行业的龙头公司重点推荐：中联重科。重点关注：一拖股份、潍柴动力、威马农机等。
　　风险提示：产业政策不及预期；农机下游需求低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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