传媒周观点：WWDC召开在即 IOS18打开手机端AI应用想象空间

　　当前我们建议关注三条主线：
　　1）暑期内容供给旺季，国产3A游戏《黑神话：悟空》预售亮眼，下周腾讯、B站新游上线，暑期档正式开启，看好低位且基本面扎实的影视、游戏板块的优质个股；2）关注A股与港股高股息标的；3）AI方面，iOS更新有望延展手机AI玩法，快手推文生视频模型，AI视频落地短视频剪辑工作流，关注AI产品在海外或者国内的数据有增长，或基本面有边际改善的个股。
　　1、AI：iOS更新有望延展手机AI玩法，快手推文生视频模型1）苹果WWDC前瞻：本届大会将是苹果正式步入AI时代的转折，我们展望核心亮点：
　　相册：手机相册内的图片与视频，是用户个人的多模态信息，最集中的载体，而且不依赖于微信等第三方APP，AI功能可以较大程度与相册结合，比如拍照搜题、整理图片中的信息、搜索图片。
　　拍照：有望结合GPT-4o等原生多模态模型，实现拍照识物，并结合语音识别，与现实世界“智能互动”，比如“拍照识别用餐热量”等功能，有望成为爆款热点。
　　搜索：提供类似秘塔的AI搜索体验，但资料来源除了互联网，有望覆盖本地备忘录、相册、文件2）快手推出文生视频模型：可灵大模型，支持生成120s视频：动态性和物理性强，从demo来看支持生成2分钟超长视频，分辨率达1080p。支持多种宽高比，包括竖版视频。视频中人物动作流畅，模拟真实物理世界特性，目前处于内测报名状态。下半年开始，国产模型的多模态产品有望密集落地，美图（6月中）、科大讯飞（6月底）、月之暗面、Pika、昆仑万维等都有望发布多模态模型或应用。
　　相关公司：
　　1）苹果iOS 18在海外市场率先升级AI功能，建议关注有海外AI应用布局的国内公司：
　　万兴科技（Filmora）、昆仑万维（Linky、Opera）、焦点科技（AI麦可）、易点天下（KreadoAI）、美图（X-Design）。
　　2）AI视频有望加速：上海电影、博纳影业、华策影视等。
　　2、影视：多部猫眼主发电影发布预热海报，关注定档进展8部暑期电影发布预热海报，预计将于6-8月上映，其中进口片《寂静之地：入侵日》定档6月28日。持续关注重磅定档进展，包括《哪吒之魔童闹海》《抓娃娃》《解密》《她杀》《出入平安》等。
　　持续重点推荐光线传媒（《哪吒2》验证系列化作品开发能力，带来估值和业绩弹性）；推荐猫眼娱乐（暑期发行和参投重磅储备多）、博纳影业（AI短剧和暑期产品释放）；关注万达电影、横店影视、中国电影。
　　3、游戏：《黑神话：悟空》有望扩大端游玩家群体，下周腾讯、B站新游上线
近日国产3A游戏《黑神话：悟空》预售亮眼：在Steam登上全球与国区热销第一，在京东的限量实体版预约超过60万，购买热情高涨。过去端游市场总是被认为增长性不如手游，但端游的核心玩家群体需求稳定、付费意愿强，国内端游市场连续3年稳步增长，23年进一步提升8%至663亿，我们认为端游市场有望随着《黑神话》等热门游戏拓展更大的游戏玩家群体。23年底以来，腾讯加大对3A和多端互通类游戏布局，目前储备《三角洲行动》《逆战：未来》《硅基宇宙》《塔瑞斯世界》。
　　再次重申我们的观点：游戏已迎来密集产品上线周期，下周2款重点产品上线，包括腾讯《塔瑞斯世界》6月12日、B站《三国：谋定天下》6月13日，后续有7/26网易《燕云十六声》，米哈游《绝区零》和网易《永劫无间手游》，看好行业景气度回暖。
　　核心推荐：恺英网络（全年产品饱满，当前PEG小于0.5）、吉比特（4-5月老游戏流水稳定，期待年中分工）、神州泰岳（关注2H新游戏上线）、巨人网络（征途+球球稳定，新立项积极）。
　　4、出版：关注低估值、高股息、经营稳健的小市值机会
关注时代出版、新经典，6月7日收盘价对应市值49.97亿元和26.94亿元，股息率为4.8%和5.2%。
　　1）传统高股息公司，凤凰传媒和中文传媒的分红率，前者是唯一三年来分红总额保持不变的公司，后者是在高分红率基础上，近三年依然持续提升分红率的公司。2）其余近三年分红总额和分红率稳步提升的公司，分别是山东出版和浙版传媒。
　　5、营销：分众本周抽样显示，618大促推动日消、互联网继续高投放
分众传媒：据我们的抽样，自3月以来，单轮投放总时长同比均实现增长，近期在618大促的拉动下，单轮时长对比今年周度数据看，位列高位，其中家电开始放量，家清投放稳健。
　　持续重点推荐收入增长预期稳健，同时AI技术应用下，控费良好的易点天下、焦点科技。
　　6、互联网&港股：看好腾讯二季度游戏业务加速
腾讯：我们预计二季度受《DNF》手游上线，以及《王者荣耀》《和平精英》等多款老游戏恢复增长，并综合考虑递延收入的影响，腾讯游戏业务二季度收入有望加速增长。根据点点数据（国内iOS渠道），腾讯核心游戏在4-5月的同比表现较好。其中《王者荣耀》4-5月国内iOS合计流水29.4亿，同比增长10%，《和平精英》4-5月国内iOS合计流水15.7亿，同比增长58%。
　　泡泡玛特：公司国内拓品类卓有成效，持续提升单个IP的销售额天花板（SP，Molly年收入已经突破10亿），预计在积木、卡牌等新品类的发售下，单IP销售额有望持续增长。此外近期公司在东南亚开拓越南门店，我们看好全年海外50-60家新店、收入同比继续翻倍的目标。
　　市场走势回顾
　　1) A股方面：本周申万传媒指数下跌4.75%，位列31个行业正数第26。此外，电子(申万)/计算机(申万)/通信(申万)的涨跌幅分别为-0.46%/-4.89%/-2.46%，全行业排名分别为正数第5/正数第27/正数第13。上证综指下跌1.15%，深证成指下跌1.16%，创业板指下跌1.33%。
　　2) 港股方面：恒生科技指数上涨2.21%，恒生指数上涨1.59%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数上涨1.46%，纳指上涨2.38%。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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