2024年6月第2期周报：5月生猪价格震荡上涨 价升本降推动养殖端见利

　　涌益数据显示，5月能繁母猪存栏呈现持续增加趋势，但增幅小于4月，5月能繁环比+0.73%（4月环比+0.96%）；偏中大型猪场样本能繁环比+0.32%（4月环比+0.45%），主要原因包括①前期有补栏意愿的母猪场上半年陆续补栏，但部分区域散户仍有零星回交动作；②中大型猪企业偏稳定谨慎，多数规模猪企母猪量变化不大，少部分企业微增，部分受资金或疫病影响少量减产。近期生猪价格快速上行，上周（6.3-6.7）生猪（外三元）均价18.62元/公斤，环比+7.02%，猪肉平均批发价23.76元/公斤，环比+7.48%，在此背景下，行业补栏积极性提升，仔猪价格站上年内高点，二次育肥动作也对猪价形成一定支撑作用，我们预计未来猪价有望实现震荡上行，但同时也需关注市场情绪变化及猪肉替代品价格走向。
　　生猪：生猪价格持续向好，下半年有望实现景气上行，猪企扭亏拐点渐显，把握板块投资机会，推荐：牧原股份、温氏股份、华统股份、巨星农牧、唐人神等。
　　家禽：需求逐渐恢复背景下，有望实现猪鸡共振，推荐：立华股份、圣农发展、仙坛股份等。
　　饲料：4月全国工业饲料产量2423万吨，把原料成本行情及终端价格情况，推荐：海大集团等。
　　种业：关注转基因商业化进程，推荐：大北农、登海种业等。
　　动保：受下游养殖行情影响较大，短期关注非瘟疫苗等大单品研发进程，推荐：普莱柯、生物股份、科前生物、瑞普生物等。
　　宠物：低基数背景下出口同比高增，建议布局自有品牌优势显著，以及出口端受益宠企，推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险分析
　　①突发事件导致市场行情大幅波动的风险：市场行情大幅波动可能给公司经营带来不利影响，导致业绩难以保持增长，甚至下降、亏损的风险。
　　②养殖行业疫病的风险：疫病可能导致养殖企业的产量下降、盈利下降、甚至亏损等风险，一是疫病直接导致产量的降低；二是影响消费者心理，导致市场需求萎缩、产品价格下降，对销售产生不利影响。
　　③政策不确定的风险：粮食安全和生物育种是国家重点关注项目，受国家政策影响较大；动保板块行业监管趋严，可能会给动保企业带来研发进度延缓、销售模式变化、生产成本增加等影响，进而导致企业的经营目标不达预期。
　　④极端天气的风险：种子生产尤其在制种关键时期对气候条件的敏感度较高，易受异常气温、旱涝、台风等自然灾害的影响，直接影响种子的产量和质量。
　　⑤农产品价格波动的风险：外部环境变化较大，农产品价格影响因素增多，重要农产品价格波动频率和幅度增大，可能对公司业绩产生影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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