PVC：需求有限库存难去，期价下行压力大

【】PVC 需求实际增加有限，社会库存难以去化，期价上行压力较大，建议逢高做空。

目前 PVC 供应端开工率环比减少，处于历年同期中性水平。台湾台塑上调 6 月售往大陆价格刺激外盘询盘，但海运费高企令出口提振不明显。印度对中国氯化聚氯乙烯继续征收反倾销税。下游开工稳定，政策尚未传导至现实端。春节后社会库存消化缓慢，上周继续小幅累库，仍处历年同期最高位。房地产数据表现不佳，市场关注刺激政策，五月收储消化存量房、央行下调公积金利率等政策刺激房地产板块。PVC 期价此前因房地产政策等因素上行，但下游抵触高价原料，观望较多，基差偏弱。

期货方面，PVC2409 合约减仓震荡运行，最低价 6183 元/吨，最高价 6256 元/吨，最终收盘于 6242 元/吨，在 20 日均线下方，跌幅 0.38%，持仓量减少 8734 手至 835249 手。

基差方面，6 月 12 日，华东地区电石法 PVC 主流价下跌至 5945 元/吨，V2409 合约期货收盘价在 6242 元/吨，目前基差在-297 元/吨，走弱 42 元/吨，基差仍处于偏低水平。