比亚迪：价格战或影响购车决策，智驾功能付费意愿下降

【新能源车市消费倾向：价格与配置的双重考量】

价格方面，降价虽影响品牌保值率，但多数消费者在动力类型选择上仍有惯性依赖。新能源车渗透率集中于华南和华东，北方地区对纯电接受度低。超 50%消费者认为价格战不影响购车节奏，购车预算 10 万以下且认为价格战会影响购车决策的消费者中，加速购车比例小于延缓购车比例。同时，价格战下车企或增大非标零部件使用比例，降低电车全生命周期经济性，影响消费者购车选择。

配置方面，低续航智驾版本在二手市场体现为折价与功能冗余，消费者单独为智能驾驶功能付费意愿下降。分析比亚迪(002594)冠军版二手准新车版本价差发现，续航更短的 430KM 版本客户愿意支付的差价缩小，基础的 430KM 领先型保值率更高，体现智驾对低续航版本是功能冗余。麦肯锡报告显示，消费者对自动驾驶功能兴趣提升，但愿意为其单独付费的受访者比重下滑，一线城市消费者变化明显。未来新车型配置矩阵或倾向于缩减低续航版智驾功能至更入门级，同时进行差异化降价。

风险提示：价格战持续恶化；销量不及预期；政策不及预期。