理财子产品发行指数周报第161期：农银和光大发混合类产品 拓展大行代销助力存款迁移理财

　　核心观点
　　从发行数量来看，上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为111 只，发行数量上升。具体来看，发行数量增加的7 家，占比为63.6%。平均基准利率为3.11%，环比上升13 个bp；最新理财子产品发行数量指数252.27；发行基准利率波动指数最新为70.56，环比上升4.5%。2024 年6 月14 日样本理财子产品的破净率为2.67%，环比上升29 个bp。拓展大行代销，助力存款迁移理财。
　　本周指数更新（6.10-6.14）
　　1、三大指数环比变化情况
　　从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数252.27，环比上升8.8%，发行数量上升。调整后理财子产品发行数量指数185.94，环比上升8.2%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.07，偏离度下降，该指数显示：上周发行的111 只产品，107 只为固收类产品，4 只为混合类产品。
　　从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.91，环比上升0.9%，风险等级上升。
　　从发行基准利率波动指数来看，最新指数为70.56，环比上升45 个bp。从不同类型产品的发行基准利率来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为3.10%，环比上升12 个bp；混合类产品平均的业绩比较基准为3.25%，环比上升45 个bp；整体平均发行基准利率为3.11%，环比上升13 个bp。
　　2、样本理财子公司发行情况
　　从发行数量来看，上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为111 只，发行数量上升。具体来看，发行数量增加的7家，占比为63.6%，增加最多的是信银理财，环比增加4 只固收类产品；发行数量减少的有 6 家，占比为54.5%，减少最多的为中银理财，环比减少4 只。发行数量最多的为交银理财和信银理财，发行了15 只理财产品。
　　平均基准利率为3.11%，环比上升13 个bp。其中基准利率上升的理财子公司有9 家，占比为81.8%。平均发行基准利率最高的为工银理财，为3.80%；基准利率下降的理财子公司有1 家，占比为9.1%。固收类产品发行平均基准利率最高的为工银理财，为3.80%，混合类产品的业绩比较基准为3.25%，农银理财的最高。
　　3、 重点理财子产品介绍
　　上周重点产品共3 只，是农银理财发行的3 只混合类产品。其中：我们摘取其中一只产品：
　　农银理财农银同心·灵珑ESG 主题第16 期理财产品，募集规模上限为10 亿，起购金额为1 元。
　　4、 最新观点更新：拓展大行代销，助力存款迁移理财2024 年1 季度，14 家重点理财子中，只有10 家理财子新增产品代销渠道，其中大行理财子中银理财、建信理财、中邮理财有新增，而股份制理财子中，只有光大理财没有新增新的代销渠道，其他理财子都有新增。
　　10 家理财子新增255 只产品代销，其中民生理财新增数量最多，达到67 只，占比26%，其次是信银理财新增60 只，占比24%，平安理财新增53 只，占比21%。这三家理财子新增量占比合计达到70%。其他理财子新增量占比相对较小。大行理财子中，中银理财新增24 只产品的代销，占比近10%。整体看，本年以来，股份制理财子有更多的理财产品加入代销队伍中，新增占比更高。2024 年1 季度，14 家重点理财子中新增255 只产品代销， 农商行代销数量最多，总计代销110 只，占比43%，其次是国有大行，代销68 只，占比27%；再次是城商行，代销58 只，占比23%；最后，股份制银行，代销19 只，占比7.5%。从各家理财子情况看，中邮理财新增的19 只理财产品都是有民生银行代销，其在积极拓展民生银行的代销渠道。建信理财新增2 只产品代销，主要有中信银行和中国银行代销。民生理财新增的53 只产品，分别有工行、交行、建行、广东南粤银行代销。
　　三家重点理财子新增的代销渠道主要集中在江浙地区农商行。信银理财新增的59 只产品，均有江浙地区的农商行代销。平安理财新增的53 只产品，均有城农商行代销。招银理财新增的19 只产品，均有江浙地区的城农商行代销。中银理财新增的24 只代销产品，主要是通过农商行渠道代销，其主要由陕西地区的农商行代销。
　　4 月存款环比下降4 万亿，从定期存款和活期存款来看，活期存款环比减少4.35 万亿，其中：住户降1.62 万亿，而企业降2.73 万亿；而定期存款增加0.7 万亿，其中：住户降0.2 万亿，而企业增0.9 万亿。从结构上看，4 月存款环比下降4 万亿，主要是4 大行存款大幅减少所致。2024 年4 月，四大行存款合计114.8万亿，环比3 月减少4.05 万亿，其中居民存款环比减少1.8 万亿，单位存款环比减少2.04 万亿。而2024 年4月，中小银行（指：本外币资产总量小于2 万亿元的银行）存款合计133.26 万亿，环比3 月减少0.34 万亿，其中居民存款环比增加0.006 万亿，单位存款环比减少0.28 万亿。而且无论是四大行抑或是中小银行，单位存款环比减少额显著高于居民存款减少额，存款下降主要是对公存款在减少，这也同4 月禁止手工补息政策相一致，受影响的主要是对公存款。
　　未来100 万亿的居民定存将逐步流向理财等资管产品，助力大资管行业的发展。2023 年年末，居民定期存款规模达到100 万亿，这部分居民定期存款将逐步转化为各类资管产品，更多的资金将流出银行理财。未来理财子在拓展行外代销中，应该以大行为主，因为大行的存款在大量的流出银行体系，流向理财产品，而且大行的定期存款规模更大，在定存向理财的迁移中，大行是主要的资金供给方。自然理财子需要积极拓展大行代销渠道，同时代销同大行客户画像更加接近的理财产品，实现定存向理财的迁移，实现理财规模的稳步增长。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。