建筑装饰行业周报：5月新增社融情况环比改善 继续关注保障房政策落地情况

　　一周市场回顾：1）6 月12 日，中国人民银行在山东省济南市召开保障性住房再贷款工作推进会，调研推广前期租赁住房贷款支持计划试点经验，部署保障性住房再贷款推进工作。会议强调着力推动保障性住房再贷款政策落地见效，加快推动存量商品房去库存（ifind)；2）自然资源部办公厅近日印发《关于进一步加强规划土地政策支持老旧小区改造更新工作的通知》，强化政策支持，激发改造活力。优化审批流程，完善全周期监管机制（ifind)。
　　本周观点：5 月新增社融情况环比改善，继续关注保障房政策落地情况。本周央行发布前五月社融数据，2024 年1-5 月全国新增社融规模14.8 万亿，同比-2.52 亿，其中对实体经济发放的人民币贷款同比少增2.1 万亿元，政府债券净融资同比少3497 亿元，非金融企业境内股票融资同比少2835 亿元，是影响新增社融的几个主要拖累项。单五月看，新增社融为2.06 万亿，同比多增超5000亿，环比有所改善，主要系新增政府债券改善。5 月末M2 同比+7%，增速较上月放缓0.2pct，M1 同比-4.2%，降幅较上月扩大2.8pct，M1 与M2 剪刀差扩大，M0 同比+11.7%，增速较上月加快0.9pct。地产方面，6 月12 日，央行牵头召开保障性住房再贷款工作推进会，央行货币政策司司长邹澜表示，要“精准支持，自愿参与，以需定购、合理定价”，“一个城市政府选定不超过两家地方国有企业作为收购主体，选择的国有企业及所属集团不得为政府融资平台，且符合商业银行授信要求，收购对象严格限定为房地产企业已建成未出售的商品房，对不同所有制房地产企业一视同仁”，另外，2023 年4 月设立的租赁住房贷款支持计划并入保障性住房再贷款统一管理。
　　低空经济：朝阳行业，广阔空间，设计规划有望先行。低空经济产业链自上而下可归类于低空保障、低空制造、低空飞行和低空综合服务产业。其中，低空保障产业中的低空基础设施，是低空制造和低空飞行产业的基础，其规模大小或决定了后续低空经济规模的上限。据国新办测算，2023 年我国低空经济规模超5000 亿，2030 年有望达到2 万亿。低空经济基础设施建设是发展低空经济的前提，低空经济的高速发展预计将以基建侧放量拉开序幕，而相关基础设施规划和设计公司有望率先受益。建议关注过往具备通用机场/交通规划设计经验、或重点区域的设计企业：1） 江苏省：苏交科、华设集团、中衡设计、苏州规划、测绘股份等；2）广东省：地铁设计、深城交、深水规院、深圳瑞捷等；3）安徽省：设计总院；4）其他区域：中交设计、设研院、勘设股份等。
　　基建数据跟踪：1）本周专项债发行量263.37 亿元，截止2024 年6 月10 日，累计发行量11871 亿元，累计同比-40.75%。2）本周城投债发行量为775.9 亿元，净融资额101.16 亿元，截止目前累计净融资额-2,067.68 亿元，累计同比-129.08%。3）本周共2 家公司中标3 订单，中标总金额为7.66 亿元。
　　投资建议：重点推荐鸿路钢构、中国中铁、中国交建、中国建筑，建议关注低空相关设计公司（地铁设计、中交设计、华设集团、苏交科、设计总院、深城交等）。
　　市场回顾：
　　1) 行业：本周大盘下跌-0.61%，创业板上涨1.68%，建筑行业下跌-1.34%，在整个市场中表现较差。
　　2) 个股：本周共50 只股票上涨，涨幅前五的公司为美芝股份（24.1%）、ST百利（18.37%）、*ST 围海（10.88%）、ST 花王（9.51%）、启迪设计（9.22%）。
　　3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.2557，上周收盘价7.2426。十年期国债到期收益率为2.2558%，较上周减少2.75bp。一个月SHIBOR 为1.9000%，较上周上升0.2bp。
　　4) 其他：本周0 家公司发生重要股东增减持，3 家公司发生大宗交易。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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