房地产周报：新房销售继续下滑 二手房销售走弱

市场行情：本周A 股地产板块表现弱于大盘、H 股地产板块表现弱于大盘。本周（6.10-6.14）A 股房地产指数（801180.SL）涨幅-1.47%（上周-2.15%），A 股中证A 股指数（930903.CSI）涨幅-0.09%（上周-2.22%）；H 股（6.10-6.14）恒生地产及物业管理指数（HSPDM.HK）涨幅-3.61%（上周0.64%），H 股恒生指数（HSI.HK）涨幅-2.31%（上周1.59%）。
行业销售：新房销售进一步下滑。从数据来看，24 城商品房年内累计销售面积（1.1~6.16）同比增速为-31.92%，对应前值（1.1~6.9）为-31.74%。其中一线城市(4 城) 年内累计销售面积（1.1~6.16）同比增速为-31.79%，对应前值（1.1~6.9）为-31.43%。24 城商品房销售面积本月至今（6.1~6.16）同比增速为-39.01%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为-27.02%。其中一线城市(4城)本月至今（6.1~6.16）同比增速为-37.98%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为-27.80%。
二手房销售走弱。从数据来看，11 城二手房年内累计销售面积（1.1~6.16）同比增速为-7.85%，对应前值（1.1~6.9）为-8.18%。其中一线城市(2 城) 年内累计销售面积（1.1~6.16）同比增速为-10.12%，对应前值（1.1~6.9）为-10.20%。
11 城二手房销售面积本月至今（6.1~6.16）同比增速为-6.93%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为-0.28%。其中一线城市(2 城)本月至今（6.1~6.16）同比增速为-6.41%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为4.45%。
行业要闻：西安推广商品房“以旧换新”房票发放。针对城中村改造安置，首批参与“以旧换新”政策的业主，住房置换资金以“房票”形式发放兑换，业主可定向购买当地一套新房，一次性完成“买一卖一”。
投资建议：
我们认为，中长期看，地产板块的持续性行情需要楼市出现真实复苏的信号。
而楼市的整体复苏，我们认为需要看到核心城市房价企稳，改善当前居民对房价的悲观预期。短期来看，我们认为，4 月是政策和情绪的低点，当前的政策力度和行业基本面情况，都较4 月份有了较大改善。中长期来看，我们认为市场的复苏依赖于核心城市的率先复苏，核心城市市场的好转，将利好重点布局一二线城市的优质房企和中介机构，华润置地、招商蛇口、绿城中国、贝壳等有望受益。
风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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