尿素：供需压力加大，价格弹性受限

【尿素期货高开震荡，现货价格止跌反弹】
今日尿素期货高开后震荡运行，收盘价格重心小幅下移。现货市场周末以来止跌反弹，低价成交回暖，但高价接受度一般。供应端面临检修装置恢复和新产能投放，日产回升预期增加；需求端夏季复合肥生产结束，需求支撑由工需转为农需，但农业需求存在区域分化，近期华中等局部地区干旱影响追肥时间，农需集中性和持续性有限。利好因素是厂内库存偏低，给予尿素较好价格弹性。总体上，尿素供需压力逐渐加大，库存偏低，若农需集中释放，市场有阶段性反弹机会，但目前现货价格处于年内偏高水平，农业经销商对高价接受度不高，农需跟进持续性存疑。中长期来看，出口政策收紧，农需分散难承接工业需求转弱缺口，基本面仍承压。技术层面，4 月初多头趋势转弱，上周下破 2100，维持在 2000-2100 区间运行，本周或继续试探 2100 附近压力位，操作上建议反弹沽空。需关注出口等消息对市场情绪的扰动。