中信建投：二季度储能指数波动向下，全球大储有望超预期增长

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【中信建投研报：二季度储能指数波动向下，基本面触底】
终端需求方面，全球大储需求旺盛，中国招中标高增，美国新增装机翻倍，中东、澳洲大项目不断涌现；户储有所分化，欧洲需求相对低位，印巴、拉美需求旺盛。产业链出货方面，大储 Q2 国内订单、出货起量，出海环比显著增长；户储出货持续筑底，部分公司环比已有增长。预计今年全球大储有望超预期增长，户储库存已至底部，需关注终端需求情况。未来产业链量利趋势为电池价格底部趋稳，排产增长下单 Wh 盈利底部修复；大储 PCS 量增明确，盈利稳定；户储出货底部确认，盈利能力见底后续有望回升；集成出海增长明确，降价下盈利能力有一定压力。