煤炭行业周报(6月第4周)：电煤消费环比改善 同比仍偏低

　　1.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌2.17%，沪深300指数下跌1.3%，跑输沪深300指数0.87个百分点。全板块整周2只股价上涨，35只下跌。ST大洲涨幅最高，整周涨幅为1.01%。
　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，6月14日-6月20日，重点监测企业煤炭日均销量为715万吨，周环比减少1.1%，年同比减少5.4%。其中，动力煤周日均销量较上周减少1.4%，炼焦煤销量较上周增加3.3%，无烟煤销量较上周减少3.5%。截至6月20日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2535万吨，周环比减少0.6%，年同比减少17.2%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量122595万吨，同比减少4.43%；其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比减少2.65%、减少12.78%、减少7.3%。需求端，电力、化工、钢铁行业累计耗煤分别同比减少1.27%、增加10.91%、减少2.74%。
　　3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数718元/吨，周环比持平，中国进口电煤采购价格指数1030元/吨，周环比上涨0.59%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌0.69%，黄骅港周环比下跌1.02%，广州港周环比下跌0.54%；从产地看，大同动力煤车板价环比下跌0.27%，榆林环比下跌1.46%，鄂尔多斯环比下跌1.03%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌0.74%。库存方面，秦皇岛煤炭库存598万吨，周环比增加67万吨；北方港口库存合计3436万吨，周环比增加105.6万吨。
　　4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2050元/吨，周环比持平，产地柳林、吕梁、六盘水主焦煤价格周环比持平；喷吹煤价格1200元/吨，周环比持平；澳洲峰景煤价格周环比下跌0.64%；焦煤期货结算价格1580元/吨，周环比下跌4.07%；主要港口一级冶金焦价格2090元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格1890元/吨，周环比持平；螺纹价格3530元/吨，周环比下跌2.22%。库存方面，京唐港炼焦煤库存94.5万吨，周环比持平；独立焦化厂总库存922.03万吨，周环比减少3.9万吨（0.42%）；可用天数10.4天，周环比持平。
　　5.煤化工产业链：中国煤炭市场网数据，煤化工耗煤量环比-0.9%，甲醇/合成氨/PVC/纯碱/乙二醇周用煤分别环比-3.3%/+0.2%/+3.7%/+1.5%/+2.7%。阳泉无烟煤价格（小块）1220元/吨，周环比下跌30元/吨；华东地区甲醇市场价2525.91元/吨，周环比下跌38.64元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2270元/吨，周环比上涨50元/吨；纯碱（重质）纯碱均价2243.75元/吨，周环比下跌81.25元/吨；华东地区电石到货价2816.67元/吨，周环比持平；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价5832.73元/吨，下跌67.27元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）4508元/吨，周环比上涨41元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9350元/吨，周环比持平。
　　6.投资建议：动力煤价继续小幅回落，焦煤价持平，化工煤需求高位，铁水周产量增加至240万吨。动力煤方面，天气逐渐转热，日耗增加，电厂维持高库存策略，旺季预期等支撑动力煤价格，但受南方降雨偏多以及今年水电较好等的影响，电煤消费不及预期，致动力煤价持续小幅下跌；铁水周产量增加，焦煤期货价格下跌、现货价格持平，库存回落；化工品价格涨跌不一，用煤需求高位。预计随着旺季到来，电煤消费环比增加同比下降，同时下游库存较高，煤价向上动力不够，考虑股息较高，维持行业“优大于市”评级。布局焦煤、动力煤公司，关注焦煤公司平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、盘江股份、金能科技、美锦能源，动力煤公司中国神华、陕西煤业、中煤能源；关注煤机龙头天地科技。
　　7.风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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