农林牧渔行业周报：生猪价格出现调整 看好猪价上涨空间

　　投资建议
　　行情回顾：
　　本周（2024.6.14-2024.6.21）农林牧渔（申万）指数收于2555.77 点(-3.33%)，沪深300 指数收于3495.62 点（-1.30%），深证综指收于1654.32 点（-2.09%），上证综指收于2998.14 点（-1.14%），科创板收于758.37 点（+0.55%)。
　　生猪养殖：
　　根据涌益咨询，截至6 月20 日，全国商品猪价格为18.56 元/公斤，周环比-0.75%；15 公斤仔猪价格为796 元/头，较上周环比-11 元/头；本周生猪出栏均重为126.02 公斤/头，较上周+0.02 公斤/头。生猪养殖利润方面，周外购仔猪养殖利润为366.56 元/头，盈利周环比-29.55 元/头；自繁自养养殖利润为382.68 元/头，盈利周环比-30.58 元/头。受高温天气和强降雨的影响，二次育肥出栏积极性有所增加，生猪价格近期出现调整，二次育肥的出栏对后续生猪供给端压力有所缓解，且为新一轮二次育肥提供栏位。从产能数据推算，下半年生猪供给将明显减少， 而消费端在高温天气过去之后会逐步好转，生猪供需缺口的逐步体现或带动猪价中枢上移。在生猪供给缺口持续放大的背景下，生猪价格有望趋势性上涨，短期调整不改上行趋势，猪价有望超市场预期。
　　目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，在行业高负债和低猪价预期的背景下，行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能，预计产能在低位会维持较长事件，从而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已经去化15 个月之久，生猪产能已经处于2021 年以来的低位，猪周期有望在下半年迎来反转，随着周期反转时间渐近，建议积极布局生猪板块的投资机会，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。。重点关注：牧原股份、温氏股份。建议关注：华统股份、新五丰、巨星农牧等。
　　种植产业链：
　　6 月11 日以来，中国北方多地高温持续，华北中南部、黄淮大部、陕西关中等地35℃以上高温日数有6 天至8 天，河南等地部分地区将达9 天至10 天，高温以干热、暴晒、地温高为突出特点。这使得河南、山东、安徽等地自4 月下旬因降雨偏少起始的旱情持续发展，夏种时节，多地农作物极度缺水，部分地区出现因旱不能播种的情况。2024年2 月3 日，《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》发布，其中提出“加快推进种业振兴行动，完善联合研发和应用协作机制，加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种。开展重大品种研发推广应用一体化试点。推动生物育种产业化扩面提速”。今年种植季即将到来，我国转基因大豆与玉米有望在今年春天实现商业化销售，转基因种子较传统种子或能销售出较高溢价，从而带动龙头种子企业量利齐升，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。
　　禽类养殖：
　　本周主产区白羽鸡平均价为7.17 元/千克，较上周环比+2.28%；白条鸡平均价为13.00 元/公斤，较上周环比-1.52%。
　　父母代种鸡及毛鸡养殖利润方面，截至6 月21 日，父母代种鸡养殖利润为-0.40 元/羽，周环比-8.11%；毛鸡养殖利润为-3.01 元/羽，周环比-11.99%。目前处于消费淡季，毛鸡端受需求压制，价格持续承压；商品代鸡苗目前供给端较为充足，在终端价格表现低迷的情况下，预计商品代鸡苗价格出现回落。目前海外引种预期趋于稳定，虽然海外供给偏紧，但是国内种鸡供给逐步增加，整体供给端依旧处于相对高位。黄羽鸡目前在产父母代存栏处在2018 年以来的低位，年后黄鸡价格的走低使得行业去产能再次进行，近期黄鸡价格受清明节备货拉动有所好转，我们预计下半年黄鸡价格有望回暖，行业可以取得较好盈利。
　　风险提示
　　转基因玉米推广进程延后/动物疫 病爆发/产品价格波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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