电子行业周报：一季度OLED平板面板出货创新高 先进制程产能持续增长

　　核心观点
　　市场行情回顾
　　过去一周（06.17-06.21），SW 电子指数上涨1.86%，板块整体跑赢沪深300 指数3.15 pcts，从六大子板块来看，消费电子、半导体、其他电子Ⅱ、元件、光学光电子、电子化学品Ⅱ涨跌幅分别为3.11%、3.08%、1.35%、0.34%、-0.93%、-2.05%。
　　核心观点
　　全球半导体晶圆厂产能持续增长，先进封装有望持续带动资本支出。
　　SEMI 最新报告指出，为了跟上芯片需求持续增长的步伐，全球半导体制造产能预计将在2024 年增长6%，并在2025 年实现7%的增长，达到每月晶圆产能3370 万片的历史新高（以8 英寸当量计算）。5 纳米及以下节点的产能预计在2024 年将增长13%，主要受数据中心训练、推理和前沿设备的生成式人工智能的驱动。为了提高处理效率，包括英特尔、三星和台积电在内的芯片制造商准备开始生产2nm GAA 芯片，在2025 年将总的先进产能增长率提高17%。据半导体市场研究机构TechInsights 最新公布的2024 年第一季度先进封装设备市场数据显示，2024 年用于先进封装的晶圆厂设备预计将同比增长6%，达到31亿美元。在先进封装的晶圆厂设备的细分市场中，Inspection 设备有望以7%的增长率领先，紧随其后的是Wafer Bonders、Lithography、Deposition 和Etch Clean 设备，均有望同比增长6%。预计2024 年CMP 设备的增长率将略低，为5%。我们认为，生成式人工智能在持续驱动先进制程的发展的同时有望持续推动晶圆厂扩大资本支出以满足先进封装的需求。
　　苹果领衔，OLED 平板面板出货有望再创新高。据调研机构DSCC 的《每季进阶IT 显示器出货和技术报告》显示，2024 年第一季度OLED平板面板出货量年增131%，达到新高的172 万片。苹果在2024 年5月发布两款新OLED iPad Pro 后，市占率达到47%；华为则以25%的市占率紧随其后，三星占17%。微软季度也在增长中，其准备推出Surface Pro Copilot+第11 版平板。2024 年第一季度有15 款OLED 平板型号在采购面板，高于2023 年第四季度的13 款。从各具体型号的采购情况来看，13 寸M4 iPad Pro 在采购市占中以35%领先，其次是11.1 寸M4 iPad Pro 的12.5%和Mate Pad Pro 11 的11%。据DSCC预计，2024 年第二季度有望成为2024 年面板采购的高峰期，季增127%，年增333%，总计超过390 万片OLED 平板面板。从细分厂商来看，苹果的出货量预计季增246%，华为、微软和三星也将看到增长。DSCC 还预计OLED 平板将在全球平板市场中达到16%的单位市占率和55%的营收市占率。DSCC 预计OLED 平板显示器营收将以72%的年复合增长率增长，而整体市场增长率为10%，OLED 平板单位出货量将以51%的年复合增长率增长，而整体市场增长率为2%。
　　投资建议
　　维持电子行业“增持”评级，我们认为目前电子半导体行业处于周期底部，2024 年上半年开始弱修复，下半年有望迎来全面复苏，同时IPO 新规下，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG 的个股，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；Miniled 电影屏建议关注奥拓电子；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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