新能源电力行业周报：光伏上游库存价格趋稳 风电招标规模持续攀升

　　投资要点：
　　市场表现：
　　本周（06/17-06/21）本周申万光伏设备板块下跌4.67%，跑输沪深300指数3.37个百分点，申万风电设备板块下跌6.82%，跑输沪深300指数5.52个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为和邦生物、中信博、阳光电源，跌幅前三个股为禾迈股份、亿晶光电、天合光能。本周风电板块涨幅前三个股为振江股份、东方电缆、双一科技，跌幅前三个股为三一重能、海力风电、新强联。
　　光伏板块
　　上游减库存价格趋稳，组件价格继续疲软
　　1）硅料：价格维稳。截至本周，开始检修停产的企业数量维持在15家，同时本月新增产能有序释放，叠加其他企业检修减产情况，结合来看6月排产计划仍维持在15万吨左右。
　　部分正在减停产过程中的企业销售压力有所缓解，基本不再选择让价成交。从供需及成本来看，目前硅料价格已逼近底部。2）硅片：价格维稳。本周两家一线企业开工率分别提升至50%和90%。一体化企业开工率分别维持在60%-80%之间，其余企业开工率分别提升至50%-100%之间。供应方面，两家企业大幅上调开工率，6月硅片产量上调预期至53GW。
　　目前价格大部分企业处于亏损现金成本状态，具有成本优势的企业有望拉开优势，后续行业出清预计加速。3）电池片：价格略降。本周电池开工率基本维持稳定，出货方面相较上周有所好转，但增量订单少。由于上游价格出现企稳迹象，周内个别电池厂试探涨价，但从当前电池供需情况看，电池仍处于累库周期，涨价很难向下游顺利传导。4）组件：价格略降。本周国内项目仍有部分执行旧单，但新单已开始匹配交付，整体价格仍有下探趋势，且受需求不明朗的情况影响，分布项目价格也在下探。需求缩量使组件库存仍有累库风险，6月组件产量有继续小幅减产可能性。
　　建议关注：
　　帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，出货占比中TOPCon达到86.53%以上。公司2024年Q1实现营业收入36.44亿元，同比+135.38%；实现归母净利润1.76亿元，同比+103.71%；2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。
　　风电板块
　　行业整体招标规模不断攀升，海风项目建设进程持续推进本周（截至6月21日），陆上风电机组招标约7251.75MW，开标约8262.5MW，开标规模中包含中国能建2024年风力发电机组集中采购的7500MW。其中，含塔筒平均中标单价约为2180元/kW，较上周中标单价有一定程度回暖，不含塔筒平均中标单价为1083元/kW。海上风电招标规模约400MW，为广东省江门川岛二项目；开标约2500MW，为中国能建2024年集采项目，各大厂商平均报价约为2233.4元/kW，较年初中国电建集采报价小幅下降。
　　截至6月21日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12833.33元/吨、3612元/吨、3521.78元/吨，周环比分别为0.00%、-2.17%、-0.56%，较年初环比分别为-4.47%、-8.37%、-11.21%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后，维持窄幅震荡，零部件环节厂商成本控制稳定，叠加终端需求旺盛的情况下，零部件环节厂商盈利空间持续修复。
　　陆风方面，本周多个陆风项目启动招标，包含4GW内蒙古新能源基地项目。中国能建、中核集团公布集采中标候选人，部分陆上风机裸机报价低于1000元/kW，其余报价处于1200元/kW及以上区间。今年以来，全国各地陆上风电招标、开标规模稳步提升，行业热度不减。陆上风电机组裸机报价逐步回暖，市场裸机主流报价高于1000元/kW的盈亏平衡点，中标单价企稳，整机厂商利润空间有望修复。海风方面，本周广东省新增1000MW项目核准，浙江省玉环1号项目全容量并网发电，山东省、福建省、广东省多个项目启动风机、施工、零部件采购招标。沿海各省海风项目建设进程不断推进，有力支撑2024年~2025年新增海风装机规模，同时新增核准、储备的海风项目规模持续上升，为“十五五”海风建设打下良好基础，海风发展趋势愈发明朗。桩基/塔筒、海缆等核心零部件在风电场施工进程中优先入场，有望率先受益。
　　建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，已成功交付英国项目且欧洲反倾销税行业最低，有望受益于海外海上风电高速发展，维持业绩高增长。东方电缆：
　　公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先。新建阳江基地已逐步投产，公司总体产能充沛，且已中标国内多个海风项目，交付经验丰富。受益于国内海风高速发展，公司有望迎来量利齐升。
　　风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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