建材行业周报：5月地产数据依然磨底 玻璃增速继续回暖

　　本周关注（ 6.17-6.21，下同）：5 月地产数据依然磨底，玻璃增速继续回暖
　　水泥玻璃产量：水泥、玻璃产量累计同比达-9.8%、6.9%，玻璃当月产量增速继续提升。2024 年1-5 月，全国水泥产量累计同比为-9.8%，降幅较前4 月略有收窄，其中5 月同比下降8.2%。2024 年1-5 月，全国玻璃产量累计同比为6.9%，增速较前4 月略有提升，其中5 月同比增长6.1%。
　　下游投资情况：地产销售继续磨底，基建投资增速有所回落。2024 年5 月商品房销售、施工、新开工、竣工面积同比变动-20.7%、-84.1%、-22.7%、-18.4%，4 月同比值分别为-22.8%、19.4%、-14.0%、-19.1%，施工端增速转负，销售端降幅小幅收窄。2024 年5 月百姓住宅价格指数同比1.33%，较上月增加0.25pct；广义库存去化周期5.35 年，较上月增加0.06 年。2024 年5 月房地产投资、基建投资同比-11.0%（ 4 月为-10.5%）、3.8%（4 月为5.9%），房地产投资降幅略有扩大，基建投资增速有所下滑。
　　5 月地产数据依然磨底，玻璃增速继续回暖。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；玻璃及钢结构行业景气度有望修复，建议关注旗滨集团、鸿路钢构；出口延续回暖趋势，建议关注出口相关标的建霖家居、松霖科技、玉马遮阳、民爆光电和联域股份（未覆盖）。
　　板块涨跌幅：本周上证综指下跌1.1%、创业板指下跌2.0%、同花顺全A下跌1.6%、建筑材料（申万）下跌2.2%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨-3.1%、+2.0%、-4.2%、-0.8%、-5.3%
　　个股涨幅前五： 松发股份(+20.6%) 、西藏天路(+17.4%) 、坤彩科技(+17.0%)、青龙管业(+9.2%)、雄塑科技(+8.6%)个股跌幅前五： 亚泰集团(-16.0%) 、坚朗五金(-15.4%) 、金隅集团(-13.2%)、震安科技(-9.0%)、双良节能(-8.4%)
　　各板块估值情况：1）水泥申万指数最新TTM 市盈率为17.32 倍，2015 年年初至今市盈率区间为6.32 倍~32.79 倍；水泥申万指数最新市净率为0.67倍，2015 年年初至今市净率区间为0.67 倍~2.67 倍。2）玻璃申万指数最新TTM 市盈率为14.89 倍， 2015 年年初至今市盈率区间为10.27 倍~121.46 倍；玻璃申万指数最新市净率为1.39 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.24 倍~5.61 倍。3）管材申万指数最新TTM 市盈率为22.60 倍，2015 年年初至今市盈率区间为19.68 倍~87.81 倍；管材申万指数最新市净率为2.20 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.99 倍~5.87 倍。4）耐火材料申万指数最新TTM 市盈率为16.26 倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.61 倍~218.07 倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.26 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.23 倍~6.11 倍。5）其他建材申万指数最新TTM 市盈率为17.38 倍，2015 年年初至今市盈率区间为17.02 倍~94.69 倍；其他建材申万指数最新市净率为1.81 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.75倍~7.72 倍。
　　重点数据跟踪：全国水泥价格周环比上升0.1%，月环比上升6.4%。玻璃　　期货合约收盘价周环比下降3.8%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升0.1%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油周环比上升6.3%。地产基建：2024 年前5 个月全国商品房销售面积累计同比-20.3%，2024 年前5 个月全国商品房新开工面积累计同比-24.2%。
　　行业动态：1）数字水泥网：需求有所改善，1-5 月全国水泥产量降幅继续收窄；2） 诸葛找房数据研究中心：第24 周新房成交量环比转升，二手房持续回落同比企稳；3） 百年建筑网：395.35 万吨！下游需求释放不足，全国水泥出库量持续偏弱运行；4） 中国照明电器协会：2024 年前5 月照明行业出口简报5）中国玻璃纤维工业协会：运行快报（30）：玻璃纤维及制品5 月进出口量均继续保持快速增长
　　下周大事提醒：1） 6.24：海螺水泥分红；海南瑞泽股东大会召开。2）6.25：苏博特分红；凯盛新能股东大会召开。3） 6.26：国检集团分红。4）6.27：坤彩科技分红；雅博股份、耀皮玻璃、科顺股份、西藏天路股东大会召开。5） 6.28：金洲管道、公元股份、上海港湾分红；法狮龙、森特股份股东大会召开。
　　投资建议：1）我国出口持续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电和联域股份（未覆盖）；2） 中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻；3）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；4）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；5） 玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；6） 玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；7） 基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。
　　风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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