美棉：播种顺利增产预期，国内需求偏弱郑棉低位运行

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国外方面，美棉播种顺利，植棉区墒情良好，有增产预期，美棉周度签约稍有好转，盘面低位有所反弹。

国内供应总量充足，内地棉库存偏高，进口棉下游提货低迷，港口库存再度回升。美棉周度发运有所抬头，但国内新签约订单较少，美棉未发运降至同比低位，港口外棉库存压力较大。9 月后疆棉运费下调政策将施压远月棉价，贸易企业积极销售。

国际贸易上，欧美对疆棉的限制仍未解除，美国服装销售好转，零售商及批发商库存环比继续回落，关注美国补库周期启动时点。

新疆植棉面积降幅有限，且疆棉长势良好，单产有提升预期。高温少雨天气未如期出现，疆棉长势相对良好，6 月下旬气温或升至高位，需关注天气风险。需求方面，下游需求进入淡季，需求不佳，棉纱购销难有升温，棉花销售量同比偏低，下游纺纱开工略有回落，接单一般，纱线持续累库，原料刚需补库为主，纺织开机回落，订单减少。

受国内需求偏弱影响，郑棉盘面低位偏弱运行。国内除关注产区天气风险外，随着降雨带北移，还需留意南方梅雨带来的洪涝灾害对潜在灾后需求以及江浙织造地区供应的影响。上方长线空单可适量持有，逢低部分止盈。