2024年6月挖机销量CME预测点评：6月挖机内销持续正增 更新需求助力复苏

　　本报告导读：
　　6 月CME 预测挖机销量同比正增长，其中内销增速约20%，小挖的更新需求及水利等基建项目助力国内需求复苏。海外市场产品结构切换，国内企业积极出海。
　　投资要点：
　　投资建议：出 口替代韧性依旧+电动化增效大势+国内地产基建政策扶持，挖机销量有望复苏，推荐具备全球竞争力+电动化进展顺利的主机厂徐工机械/中联重科、非挖业务放量的恒立液压、高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力，受益标的柳工。
　　CME 预计挖机内销同比增长20%。经CME 草根调查和市场研究，预估2024 年6 月挖掘机销量约16000 台/同比+1.5%。分区域看，内销预计7300 台/同比+20%，挖机进入更新周期叠加23 年低基数影响使得挖机内销同比高增，其中小挖的更新需求是当前内需改善的主推力；外销预计8700 台/同比-10%，主要受海外产品结构切换及23 年高基数影响。
　　看好2024H2 工程机械行业内销正增长，本轮增长由更新需求带动。
　　2023 年年底增发万亿国债项目落地，缓解地方资金压力；地产端“三大工程建设”加速布局；2024 年《设备更新方案》积极推进，到2027年，工业、建筑、交通等领域设备投资规模较2023 年增长25%以上。
　　2024 年1-5 月，中国基础设施投资同比增长7.5%；24 年一季度新开工水利项目9683 个/+33.8%，基建设施投资助力内需复苏。考虑到国内工程机械上轮周期高点及大中小挖设备不同使用寿命，经我们测算，2024年挖机更新需求约7.2 万台，其中小挖为当前的更新需求主力。考虑到暑期为历年淡季，预计暑期后的9、10 月份起内需实现显著正增。
　　海外市场稳步拓展叠加低基数，下半年挖机出口有望转正。据中国工程机械工业协会统计，2024 年1-5 月我国工程机械进出口贸易额为222.92 亿美元，同比增长2.06%。其中：进口额11 亿美元，同比增长0.83%；出口额211.93 亿美元，同比增长2.13%。国内工程机械企业加速出海，北美、欧洲等地区及矿山机械工程机械准入门槛高，利润水平高，持续关注具备高技术积累及海外市场突破顺利的国内整机企业。
　　风险提示：起重机、混凝土机需求不及预期，海外市场拓展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。