崔东树：1-5月汽车行业收入38966亿同比增7% 利润2047亿同比增17.9%

智通财经APP获悉，乘联会秘书长崔东树发文称，5月份，随着宏观组合政策落实落细、市场需求继续回暖，效果持续显现。2024年1—5月份，规模以上工业企业实现营业收入53.03万亿元，同比增长2.9%;发生营业成本45.27万亿元，增长3.0%;营业收入利润率为5.19%，同比提高0.02个百分点。2024年1-5月的汽车行业收入38966亿元，同比增7%;成本34099亿元，增7%;利润2047亿元，同比增17.9%;汽车行业利润率5.3%，相对于下游工业企业利润率6.1%的平均水平，汽车行业仍偏低。随着车市生产规模扩大，PPI下行，上游碳酸锂成本下降，车企利润总体稍有改善。

一、核心数据观点

5月份，随着宏观组合政策落实落细、市场需求继续回暖，效果持续显现。2024年1—5月份，规模以上工业企业实现营业收入53.03万亿元，同比增长2.9%;发生营业成本45.27万亿元，增长3.0%;营业收入利润率为5.19%，同比提高0.02个百分点。2024年1-5月的汽车行业收入38966亿元，同比增7%;成本34099亿元，增7%;利润2047亿元，同比增17.9%;汽车行业利润率5.3%，相对于下游工业企业利润率6.1%的平均水平，汽车行业仍偏低。随着车市生产规模扩大，PPI下行，上游碳酸锂成本下降，车企利润总体稍有改善。

2024年1-5月的汽车行业在低基数下的产销较好，但由于竞争压力大，利润主要靠出口和高端豪华，其它大部分企业盈利下滑剧烈，部分企业生存压力加大。国内有效需求仍然不足，外部环境依然复杂严峻，工业企业效益恢复基础仍需巩固。由于燃油车仍有微薄盈利，但萎缩较快，部分企业严重亏损;新能源车高增长，但亏损较大，矛盾压力较大。因此中央及各级政府稳定汽车生产，积极稳定燃油车消费，汽车行业总体形势稳中向好。

2023年汽车行业利润总体表现不强，销售利润率仅有5%，较历史正常水平大幅下降。2024年1-5月份，汽车行业销售利润率5.3%，仍处历史低位。

由于汽车行业的产销基本是一致的，差距不大，因此我们借用国家统计局产量测算单车经济指标。

5月总体工业企业单位成本较稳。大宗商品价格低位运行，中下游行业原料成本压力有所减轻。汽车行业产业链的总体单车收入35万，产业链单车利润2.6万。

二、具体分析

1、各类经济体的收入和利润结构

1—5月份，规模以上工业企业实现营业收入53.03万亿元，同比增长2.9%;发生营业成本45.27万亿元，增长3.0%;营业收入利润率为5.19%，同比提高0.02个百分点。总体工业领域的收入增长平稳，利润表现也是相对不错，其中近几年的国有企业的收入和利润波动较大。民营企业的表现要稳健很多，但利润偏低。

2、收入利润结构变化

目前看国有企业表现很好，收入和利润占比持续增长，外资和私营企业的销售利润走势偏低。营业收入的利润率指标也是采矿业和国有企业两个层面表现很好，私营企业利润率很差，制造业的利润占比近期下降稍大。

三、具体行业分析

1、采矿业利润远好于下游

2024年1-5月的高基数和高价格下，采矿仍有很大增长动力，1-5月利润率在19.8%水平也是很好的。

2024年1-5月，煤炭、石油行业利润最高，近期的石油业的利润率增长惊人。总体采矿行业利润保持高位。

2、水电气行业利润暴增

电力行业的利润达到历史高位，燃气行业利润稍低，但也实现增长。水厂的利润表现超强的好。

3、上游利润惨淡

2023年上游行业的销售收入和利润都是出现高增长后的回落调整，尤其是利润率下降到1.9%。其中钢铁压延等为代表的销售利润率持续下降巨大，已经出现负利润率。

化工原料和有色金属冶炼等行业利润还算较好。

4、中游利润表现较稳定

2024年1-5月中游行业的销售收入和利润增长一般。中游行业销售利润率从2018年6.0%下降到4.3%，下降较大。2023年主要中游行业的销售利润率也有所下降，尤其废弃物资利用和非金属矿物制品业下降较大。

5、下游利润剧烈下降

2024年1-5月汽车业利润增18%，相对总体工业利润增速4%高出较多，汽车盈利改善速度较好。但汽车业利润率5.3%，仍低于烟酒、药等其它下游企业。

目前高利润的主要还是烟草、医药以及酒类行业，酒类行业的利润大幅高速增长，医药行业利润也保持良好的增长态势。计算机通信电子行业盈利不强，但也同比提升明显。

6、汽车行业利润艰难

2022年汽车生产2748万台，产量同比增长3%，新能源汽车生产722万，增长98%，渗透率26%。

2023年汽车生产3011万台，同比增9%;新能源汽车生产944万台，同比增30%，渗透率31%，这是很高的增长。

2024年5月汽车生产235万台，同比增长1%;新能源汽车生产92万台，同比增34%，渗透率39%;1-5月汽车生产1133万台，同比增长7%;新能源汽车生产388万台，同比增34%，渗透率34%，这是回归平稳的增长。

2024年1-5月的汽车行业收入38966亿元，同比增7%;成本34099亿元，增7%;利润2047亿元，同比增17.9%;汽车行业利润率5.3%，相对于下游工业企业利润率6.1%的平均水平，汽车行业仍偏低。随着车市生产规模扩大，PPI下行，上游碳酸锂成本下降，车企利润总体稍有改善。

结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度仍较大，由于政策加持下的新能源价格优势明显，主流车企盈利压力急剧增大。