港股概念追踪 |日韩品牌份额被挤压 化妆品国货品牌份额将持续提升（附概念股）

618主流电商平台合计实现化妆品双位数增长，平台活动期拉长、简化玩法，价格进一步竞争加剧。

消费复苏整体偏弱但美妆消费的景气度仍在，具有较高性价比的优质国货品牌，承接了较多中高端国际大牌的消费降级转移，叠加公司自身研发能力的提高和品牌力的增强，拥有较大发展空间。

国泰君安证券研究认为，经历2022年消费承压、品牌破价，2023年消费者端去库存后，2024年美妆消费恢复正常购买周期，行业景气度环比改善。

在大盘增速趋稳，渠道红利消退后，行业集中度持续提升，2020-2023年我国护肤品类CR10从31%提升至35%。

同时，在需求端呈现国潮崛起、消费平价化趋势，供给端国货品牌产品力大幅提升的双重作用下，本土品牌加速抢占市场份额。

兴业证券研报指出，化妆品行业整体增速放缓，但格局变化比预想更剧烈，国货品牌份额将持续提升，日系韩系品牌再卷土重来的概率较低。

线上流量成本提高，直播电商流量下滑，渠道固化，行业增速放缓；国货品牌市占率有所提升，挤占部分日系、韩系品牌份额，国货品牌打造大单品的策略已经日趋成熟。

线下美护渗透率有望加速提升，供给推动需求，行业长期增速空间仍存。

得益于价格下降、新渠道营销和技术水平提升的三重利好，线下美护行业正迎来渗透率的加速提升期。

美妆相关企业：

上美股份(02145)：旗下拥有韩束、一叶子、红色小象等三大知名品牌，并陆续推出安弥尔、极方、newpage一页等新品牌。公司股权结构较为集中、员工持股平台与限制性股票等激励手段多元。近年来公司推出子品牌同时，积极对主品牌焕新升级，2023年主品牌韩束抖音渠道放量明显，驱动2023年营收与利润双升。

巨子生物(02367)：618大促结束，巨子生物两大品牌高增长，夯实品牌力。根据巨子生物公众号显示，（1）可复美：线上全渠道全周期GMV同增60%+，其中天猫同增50%+、抖音同增65%+、京东同增100%+、唯品会同增200%+，排名方面，可复美位列天猫美妆国货top3、抖音电商年中大促护肤品牌总榜国货top3、京东大促国货品牌热销榜top5，同时首家旗舰店在重庆线下布局，线上线下齐发力扩大品牌影响力。（2）可丽金：线上全渠道全周期GMV同增100%+，其中天猫同增70%+、抖音同增300%+、京东同增200%+、唯品会同增170%+，品牌转型取得成效。

昊海生物科技(06826)：携手欧华美科与美国Eirion，拓展消费端医美及肉毒毒素领域。昊海以共计人民币2.05亿元持有欧华美科63.64%的股权，将旗下EndyMed射频皮肤仪器、镭科光电激光美肤设备以及Bioxis组织填充剂等主要产品纳入公司医美产品线，将公司的医美业务延伸至消费美容端。