华商基金张永志：债市活跃，转债含机，A股估值低，配置窗口开

【华商基金张永志：债市活跃，转债有机，A股估值低，配置窗口开启】
华商基金固定收益部副总经理张永志，18 年证券从业，专注大类资产配置，打造攻守兼备“固收+”产品。
他认为，债市因配置需求旺、票息收入稳，虽下半年或维持震荡，但仍具配置价值。
转债市场虽短期偏离股市，但长期与正股紧密相连，有望随权益资产复苏迎结构性配置机会。
张永志表示，估值便宜是 A 股市场由熊转牛的硬道理，当前整体及各行业估值多处于历史偏低水平，政策环境改善，配置 A 股的黄金窗口期或正在打开。
他还指出，今年低估值传统行业可能表现更好，因其产业周期下行已出清，与宏观经济相关性强，经济边际改善时盈利弹性大，且估值经几年调整具吸引力，在宏观政策转变背景下或更受益。