传媒行业周报：6月国产游戏版号发放 首个SORA生成的商业广告发布

　　行情概览：本周（6.24-6.28）中信一级传媒板块下跌0.83%。本周板块震荡调整，上半年中信传媒指数下跌21.45%，板块表现不佳。回顾板块半年表现，高股息的出版板块表现较好，涨幅前十个股中有七家出版企业。长期看AI 产业加速发展逻辑持续加强，国产大模型也在不断提升性能，AI 产业处于持续稳健发展中，AI 是较为明确的成长投资机会。此外我们坚定看好今年国企投资机会，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显，我们认为应重视今年国企投资机会。临近中报季，我们建议重点关注二季度环比一季度有改善的出版行业及即将进入暑期档旺季的电影板块。
　　板块观点与推荐标的：1）出版：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒、中文传媒等；2）影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫眼娱乐等；3）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、超讯通信等；4）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络；5）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；6）教育：学大教育、行动教育、华图山鼎等；7）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，业绩快速修复的K12 教培龙头【新东方】，自研数学大模型有望打开AI+空间的教培龙头【好未来】。
　　【OpenAI 即将部分停服，限制非支持国家及地区API 流量】6 月25 日，OpenAI 发布了一则重要声明：从7 月9 日起，对包括中国在内的非支持国家和地区的API 流量将进行限制。这一举措是为了应对全球网络安全挑战，并防范AI 技术的恶意使用。目前OpenAI 的API 已对全球161 个国家和地区开放，然而中国内地和中国香港并不在此列。AI 自动检测系统可能在识别API 流量来源时出现了误判，导致部分开发者受到波及。部分地区的封锁可能会对OpenAI 大模型API 的使用造成一定影响。一些依赖OpenAI 服务的开发者需要立即寻找替代方案。在OpenAI 服务暂停的背景下，国产大模型公司迅速响应，不仅为用户提供了稳定可靠的服务支持，也展现了中国在人工智能领域的实力正逐渐强大。
　　【6 月国产游戏版号发放，共104 款游戏获批】6 月25 日，国家新闻出版署公布新一批国产网络游戏版号，共104 款游戏获批，包括104 款移动端游戏、11 款客户端游戏、1 款网页游戏（12 款游戏同时获得多端版号）。腾讯《洛克王国：
　　世界》、七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》、吉比特《问剑长生》《道友来挖宝》《黑星勇者成名录》、电魂网络《修仙时代》、灵犀互动《如鸢》，中青宝《时间秩序》《阿德维图》等游戏在列。其中腾讯《洛克王国:世界》、三七互娱《斗罗大陆:猎魂世界》、电魂网络《修仙时代》、中青宝《时间秩序》同时获得多端版号。
　　【首个由OpenAI 文生视频模型Sora 制作的商业广告发布】6 月26 日，全球知名玩具制造商Toys“R”Us（玩具反斗城）在其官网展示了首个由OpenAI 文生视频模型Sora 制作的商业广告。玩具反斗城表示这一视频所有元素均由文本提示生成。Sora 制作的首个商业广告相当流畅，在场景切换、运镜、构图、光影、色彩等方面都达到了高水平，尤其在文本语义还原方面表现出色。Sora 模型正逐步改变我们对商业广告的认知，它能够将文字描述转化为生动的视觉画面，将静态的叙述变为动态的故事，将抽象的概念变为具体的现实。Toys“R”Us 通过Sora模型展示的是对玩具的热情以及对创新技术的信任。这则广告可能会成为AI 技术在广告领域应用的一个重要案例。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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