本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保(申万)行业指数下跌2.72%,相对市场整体跌幅较大;公用事业(申万)行业指数上涨1.00%,涨幅靠前。
本周板块表现:本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保(申万)行业指数下跌2.72%,相对市场整体跌幅较大;公用事业(申万)行业指数上涨1.00%,涨幅位居前列。公用事业子板块中,电力板块上涨1.16%,燃气板块下跌0.71%。2024 年以来,环保板块累计涨幅-15.36%,涨幅落后于沪深300 及创业板指;电力板块累计涨幅13.47%,涨幅领先于沪深300 及创业板指。
核心观点:2024 年煤价下行催化火电行情延续。由于2023 年上半年高价库存煤较多影响利润水平,随着煤价中枢下行,火电企业2024 年上半年业绩同比有望实现较高增长,在市场风格偏防守的环境下具备投资价值。同时,伴随火电业绩兑现,建议关注稳定盈利的高分红、高股息火电企业投资机会。
推荐国电电力等,建议关注中闽能源、福能股份等。长期看好核电和水电投资价值,推荐国投电力、中国核电等。
行业重点事件解读:1)截至2024 年5 月底,全国累计发电装机容量达到30.40亿千瓦,同比增长14.1%。其中,风电、光伏装机保持高增速,火电新增装机同比下滑较多。2)6 月24 日,生态环境部发布《关于高质量推进实施燃煤锅炉超低排放的意见(征求意见稿)》,明确到2025 年底前,重点区域燃煤锅炉及自备电厂基本完成有组织、无组织超低排放改造。
行业重点数据跟踪:1)国产煤价下跌,进口煤价上涨,主要港口煤炭库存减少。截至2024 年6 月28 日,秦皇岛动力煤(Q5500)市场价格为860 元/吨,较2024 年6 月21 日下跌1.7%;广州港印尼烟煤(Q4200)市场价格678 元/吨,较2024 年6 月21 日上涨0.6%。截至2024 年6 月21 日,纽卡斯尔动力煤离岸价为134.22 美元/吨,周环比上升1.0%。2)三峡水位:本周三峡水库水位及蓄水量同比、环比均减少。3)硅料及组件价格:本周硅料价格、硅片价格与上周持平。4)天然气价格:本周LNG 到岸价及国内LNG出厂价均小幅上涨。截至2024 年6 月28 日,LNG 到岸价为12.51 美元/百万英热(4725 元/吨),较2024 年6 月21 日下跌1.5%;国内LNG 出厂价为4434 元/吨,较2024 年6 月21 日下跌0.1%。5)现货日前交易市场:本周广东省发电侧加权平均电价于6 月27 日(周四)达到最高值357.62 元/兆瓦时,环比上涨17.0%。中长期交易市场:6 月24 日至6 月29 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达44.1 亿千瓦时,环比增加1.6%;同期加权平均成交电价364.92 元/兆瓦时,环比下降2.2%。7 月,广东省中长期交易综合价为402.81 元/兆瓦时,同比下降22.1%,环比6 月下降0.9%。 6)碳市场:本周全国碳市场碳排放配额(CEA)周成交量233.40 万吨,周环比增加528.6%,周成交额2.13 亿元,成交均价91.47 元/吨。
行业重点事件:国家发改委、市场监管总局等联合印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》。
风险提示:政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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