汽车行业跟踪周报：新能源车市高低两端结构向好

　　新能源车市高低两端结构向好。5、6 月行业整体迎来淡季，5 月全国乘用车市场零售171.0 万辆，同比下降1.9%，环比增长11.4%；6 月1-23 日，乘用车市场零售108.7 万辆，同比去年同期下降12%，较上月同期增长2%。但从细分结构看高低两端结构向好，淡季不淡。
　　高端市场持续攀升，华为、理想销量领衔。根据乘联分会数据，2024年1-5 月30 万元以上车型销售份额为14.2%，相比之下2021 年、2022 年、2023 年份额分别为9.6%、10.4%、13.1%，高端市场渗透率正逐步提升。根据数典汽车销量网数据，5 月问界M9 增程版、理想L6 分别实现销量1.45、1.29 万辆，同比增长31.0%、265.6%；6 月前三周问界M7、理想L6 持续维持在周销量4000 台左右。我们看好华为赋能的赛力斯、北汽蓝谷，以及理想的持续放量机遇。
　　中低端市场：比亚迪加速抢占合资基盘客户。根据数典汽车销量网数据，比亚迪六月前三周分别实现销量5.3 万辆、5.8 万辆、6.8 万辆，其中海鸥、元PLUS、宋PLUS、宋Pro、秦PLUS 等车型销量在第三周（6.17-6.23）周销量均突破5000 台，位列单周销量排名前十，新上市的秦L 实现销量4980 台，环比持续提升。比亚迪正加速抢占合资基盘市场，周度销量前十的车型目前仅剩日产轩逸、上汽大众朗逸。
　　投资建议：展望2024 年全年，我们认为汽车板块仍需重点把握“头部品牌份额集中+智能化提速+出海&全球化”三大机遇。
　　整车建议关注：①处于强新车周期&规模效应释放的【比亚迪、赛力斯】；②受益出口占比快速提升的【长城汽车】及客车、重卡龙头【宇通客车、潍柴动力、中国重汽】等。
　　零部件建议关注：①绑定强势车企/爆款车型：受益于问界M9 销量提升，以及M5、M7 新款订单旺盛，建议关注配套价值量高、业绩弹性大的华为智选产业链【博俊科技、沪光股份、拓普集团、星宇股份、瑞鹄模具】等；②前期减值结束，低基数下业绩有望持续反转的【双林股份】等；③零部件出口链如【冠盛股份】等。
　　市场回顾：
　　本周汽车板块录得下跌。本周（6.24-6.28）汽车板块-2.23%，居中信一级行业第20 位，跑输沪深300 指数（-0.97%）1.26pct，跑输上证指数（-1.03%）1.21pct。
　　商用车板块录得上涨，商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托车子板块录得下跌。本周乘用车板块-2.49%，摩托车及其他板块-5.96%，商用车板块+1.18%，汽车零部件板块-2.64%，汽车销售及服务板块-7.05%。
　　个股方面，乘用车板块北汽蓝谷（+0.87%）录得上涨；商用车板块潍柴动力（+5.52%）录得上涨；零部件板块通达电气（+14.36%）、万通智控（+11.82%） 、东安动力（+11.33%） 、恒勃股份（+9.91%）、天汽模（+8.96%）等个股涨幅靠前。
　　国际快讯：（1）宝马将推出匝道辅助功能，全新 5 系 / X5 / 7 系等 10余款车型适配；（2）在华销量已连跌5 年，日产汽车宣布关闭中国常州工厂；（3）最高加征 38.1% 关税，中欧就欧盟对华电动汽车反补贴调查案启动磋商；（4）麦肯锡调查：近半美国电动汽车车主考虑重回油车阵营；（5）欧洲汽车巨头 Stellantis 威胁英国政府：若无举措刺激电动汽车需求，将在当地停产；（6）美国要求 AEB 系统能在100 公里 / 时的时速下刹停，遭众车企反对。
　　国内速递：（1）国家发改委等部门：鼓励限购城市放宽车辆购买限制，增发购车指标；（2）长城汽车计划今明两年在马来西亚、印尼和越南新建工厂，实现当地组装；（3）华为重塑自动驾驶，鸿蒙编程语言亮相；（4）杀入“两田”老家：比亚迪电动轿车海豹登陆日本市场，528 万日元起；（5）哪吒冲刺港交所IPO。
　　本周聚丙烯周均价环比上涨，碳酸锂、铜、铝、冷轧板、天然橡胶周均价环比下降。聚丙烯均价周环比+0.44%，碳酸锂均价周环比-3.48%，铜均价周环比-2.21%，铝均价周环比-1.27%，冷轧板均价周环比-0.89%，天然橡胶均价周环比-0.30%。
　　风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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