电新周报：上海举办世界人工智能大会 电网投资高增持续

　　行业展望及配置建议：
　　新能源汽车：
　　动力电池格局有望优化，板块估值具备安全垫：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时5C 快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1 过程。
　　建议关注宁德时代、亿纬锂能、当升科技、长远锂科、天赐材料、科达利、比亚迪、星源材质、中伟股份、恩捷股份、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹石通、孚能科技等。
　　电力设备及储能：
　　电力设备方面，我们认为今年有望成为电网投资大年，板块具有较优投资机会。我们认为电网环节已经逐步成为新能源发展瓶颈，全球电网进入成长大周期。国内电网投资方面，国家电网预计24 年电网建设投资总规模将超5000亿元，国内电力设备需求向好。截至2024 年5 月，2024 年电网工程投资累计完成额为1703 亿，同比增长22%，我们的电网投资高增判断逐步兑现。另外，海外电力设备需求向好。1. AI 等新兴产业用电需求增加，进而带来电力设备需求增加。2. 新能源快速发展给电网带来消纳压力，带动海内外电网的配套建设，加速升级更替需求，全球电网投资需求向好。建议关注：思源电气、海兴电力、金盘科技、长高电新、科林电气、威胜控股、四方股份、许继电气、平高电气、国电南瑞。
　　储能方面，储能在电力系统中发挥重要作用，24 年储能有望保持高增态势。
　　1）大储方面，需求高增有望持续。我国23 年新增装机规模约2260 万千瓦/4870 万千瓦时，较2022 年底增长超过260%。新能源带来储能的灵活性调节需求，24 年大储装机有望维持高增速，我们预计未来电力市场建设、辅助服务市场逐步完善，有望打通大储商业模式，进而带动大储良性发展。2）工商业储能方面，我们判断2024 年工商业储能发展有望加速。虚拟电厂是智能电网建设的主要方向之一，虚拟电厂的建设有望给工商业储能带来丰富的收益模式，有望提升下游对工商业储能的认知，我们看好今年工商业储能的投资机会。3）户储方面，下游去库存逐步进入尾声，叠加进入夏季用电旺季，有望刺激下游户储需求，板块有望迎来反弹机会。投资标的：大储方面，建议关注集成商企业：南网科技、科华数据、阿特斯、南都电源；储能变流器企业：盛弘股份、阳光电源、上能电气；储能电池产业：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科；工商业储能方面，建议关注安科瑞、苏文电能、芯能科技、科林电气、津荣天宇、南网能源等；户储方面，建议关注科士达、派能科技、固德威、锦浪科技等。
　　光伏：制造端价格维稳，辅材端价格大体承压硅料：根据infolink，本期市场整体价格持稳。大厂企稳态势明显，价格以每公斤38-41 元为主；二三线企业价格维持在每公斤37-40 元左右，具有不同特点的企业竞争策略和营销侧重逐渐差异化。预计本月新增供应继续环比下跌，短期内供给端库存得以抑制，有利于硅料价格稳定筑底。值得注意的是，非直接生产用料方面询单和采购意愿加强，静待年底中国多晶硅期货上市后的反应与影响。
　　硅片：根据infolink，近期硅片不同规格价格走势渐趋差异，183N 硅片由于低价出清、去库存加速，市场出现紧张讯号；大尺寸210RN 系列价格则仍在松动下探。本周硅片整体价格持稳，P 型硅片中 M10, G12 尺寸成交落在每片 1.25 与 1.7 元人民币。N 型硅片价格 M10, G12, G12R 尺寸成交价格落在每片 1.08-1.1、1.6-1.65 与 1.35 元人民币左右。
　　预计七月上旬183N 的尝试性涨价落地与否和硅片龙头跟涨与否将影响硅片价格走势。
　　电池片：根据infolink，本周大尺寸210N 型系列（210RN/210N）电池价格仍在下行，终端需求萎靡影响了采购力度。本周，210RN 与183N 电池片正式达到单瓦同价。其他价格方面，P 型M10 和G12 尺寸维持在每瓦 0.29-0.3元人民币；N 型电池片方面，M10 TOPCon 电池片均价也维持在每瓦 0.28-0.3 元，低价跌破每瓦 0.28 元；至于 G12R 和 G12 TOPCon 电池片，当前价格下探到每瓦 0.3-0.31 元人民币不等；HJT（G12）高效电池片维持在每瓦 0.45-0.55 元。电池厂商出清持续，库存水平暂居平稳，但市场中悲观氛围持续。
　　组件：根据infolink，因整体执行项目较少，七月初组件价格暂时止稳。本周，TOPCon 组件价格大约落于0.78-0.90 元，价格开始朝向0.8-0.85 元。
　　其余规格，182PERC 双玻组件价格落于每瓦0.76-0.85 元人民币，国内项目减少较多，价格趋向于0.8 元以下。HJT 组件近期无太多交付，价格维稳在每瓦0.93-1.07 元，均价靠拢1-1.05 元并趋向0.96-1 元。目前整体价格仍有下探趋势，一线厂家多数希望三季度维持价格在0.8 元左右，但部分继续下探。
　　海外市场，本周价格大多持稳，TOPCon 价格区域分化明显，欧洲及澳洲区域价格分别为0.09-0.125 欧元及0.11-0.13 美元，而巴西、中东市场价格分别约 0.085-0.12 美元及0.1-0.13 美元，拉美 0.09-0.11 美元；PERC 价格执行约每瓦 0.09-0.10 美元；HJT 部分约每瓦 0.13-0.14 美元。
　　展望七月，组件排产承压持续，初步统计国内排产组件在40-45GW，主要缘于七、八月欧洲暑假减缓拉货力道，需求支撑性仅剩国内及中东市场等地。
　　辅材：光伏粒子、玻璃、胶膜、支架和银浆价格下跌，靶材价格持稳，背板价格上升。根据索比咨询，粒子方面，EVA 价格10929 元/吨，环比-2.9%；胶膜方面，透明EVA/白色EVA/POE 价格为6.57/7.16/11.25 元/㎡，环比-2.2%/-2.2%/-0.2%；背板方面，PET 价格为7111 元/吨，环比+1.3%。 银浆方面，白银价格为7718 元/KG，环比-2.2%%，主栅正银价格为7608 元/KG，环比-2.3%。光伏玻璃方面，3.2/2.0 镀膜玻璃价格分别为24.5/15.5 元/㎡，环比0%/-6.1%。预计下周光伏玻璃市场持续偏弱运行，价格总体维稳，但不排除部分厂家让利出货可能。
　　欧洲需求持续高景气，库存积压有望缓解，国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼；产业链低价有望进一步刺激全球光伏市场需求，成本降低有望带来装机加快落地。新技术方面，TOPCON 行业性大规模量产，ABC、HJT 产业化进程加速，看好新技术迭代为新能源发展注入新动能。重点推荐美畅股份、福莱特、聚和材料、天合光能、昱能科技；建议关注通威股份、隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、爱旭股份、福斯特、钧达股份、宇邦新材、捷佳伟创、金博股份（信达证券电新&有色组覆盖）、海优新材、TCL 中环、欧晶科技、禾迈股份、德业股份等。
　　工控&人形机器人&低空经济：
　　工控方面，大规模设备更新或将至，我们认为新一轮工控周期渐行渐近。2024年国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，《行动方案》提出，到2027 年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023 年增长25%以上。我们认为工控设备作为设备投资的重要构成，市场增速有望提升。同时，2024 年4 月工业企业产成品存货同比增速为3.10%，相比24 年3 月上升0.6pct, 2024 年5 月PMI 数值为49.5%。我们认为企业加速去库存,工业企业库存已处于偏低位置，新一轮库存周期渐行渐近。我们认为工业企业整体库存处于偏低位置，叠加国内宏观经济支持政策，制造业有望复苏，有望刺激企业由去库转向补库，工控周期有望回暖。重点推荐汇川技术、旭升集团（信达证券电新&汽车组覆盖），建议关注良信股份、信捷电气、伟创电气、英威腾等。
　　人形机器人方面，智能化大势所趋，工厂场景有望率先落地。6 月21 日，华为开发者大会2024 举办，现场出现了名为“夸父”的人形机器人，展示了识别物品、问答互动、击掌、递水等一系列能力。“夸父”是中国国内首款面向家庭场景的开源鸿蒙人形机器人，由乐聚（深圳）机器人技术有限公司（以下简称“乐聚机器人公司”）发布，国内人形机器人进展加速。推荐汇川技术、旭升集团（信达证券 电新&汽车组覆盖），建议关注鸣志电器、三花智控、绿的谐波、柯力传感、 东华测试、鼎智科技、恒立液压、五洲新春、长盛轴承等。
　　低空经济方面，政策催化密集，eVTOL 落地加速。6 月21 日，安徽合肥市政府办公室印发《合肥市支持低空经济发展若干政策》。《政策》围绕低空经济企业及机构引培、关键技术研发及转化、开通商业化常态化飞行航线、打造“无人机+”示范场景、扩大公共治理服务场景、基础设施建设、系统平台建设、标准规范编制、营造低空经济发展生态等方面提出支持政策。其中，对新引进的低空经济新型研发机构，给予每年最高2000 万元、累计不超过1 亿元的经费支持。支持低空经济场景应用创新，编制、发布《合肥市低空经济场景清单目录》。推荐宁德时代、旭升集团（电新&汽车组覆盖），建议关注万丰奥威、华设集团、蓝海华腾、英搏尔、卧龙电驱、当升科技、孚能科技等。
　　风电：
　　海风机组招标景气度依旧,我们认为24 年后海风或将加速建设。陆上风电已进入平价的稳健发展阶段，而海风机组前期限制性因素已明显缓解，招标重回景气区间，根据风芒能源，2023 年全年陆上风电中标共99GW，海外中标7.7GW，海上中标7.6GW，2024Q1 淡季不淡，完成14.28GW 陆上风电中标，2.4GW 国际风电中标和1.2GW 海上风电中标；2024 年各省份海上风电重点项目已出炉，浙江约2.5GW，山东3.2GW，海南7.5GW，福建4.9GW，广东33GW，江苏2.7GW，合计约53.7GW，海上风电具备较强装机潜力。展望2024-2025年，我们认为行业或迎来一个较为快速的海风建设时期；海风建设未来持续推进阻力或将逐渐减弱，相关企业的订单和利润或将有明显体现，中远期来看，深远海海风建设或将加速、十五五规划有望更加积极、出海进展不断等因素均有望推动行业发展向好。我们看好 24-25 年海风相关标的业绩增速，推荐东方电缆，关注亚星锚链、海力风电、泰胜风能、天顺风能、新强联。
　　行业动态：
　　广州推出“低空经济20 条”，发布12 个应用场景，启动百亿金融授信。
　　广州市推动低空经济高质量发展加快全空间无人体系建设大会5 日举行，《广州市推动低空经济高质量发展若干措施》(以下简称简称《若干措施》)在会上推出，就培育壮大低空经济明确量化指标，并发布12个应用场景，包括：交通出行、低空文旅、物流配送、政务巡检、农林植保、应急救援、无人出租车、无人公交车、无人环卫清扫、无人重卡编队、无人轻卡货运、无人船等。
　　2024 年世界人工智能大会正在上海举行。马斯克预计，将来，人形机器人将成为工业主力，数量有望超越人类，预计达到100-200 亿。特斯拉目标年产10 亿台，占据市场10%以上份额。其成本控制在1 万美元左右，售价预计2 万美元，这将为特斯拉带来25-30 万亿美元的市场。
　　风险因素：下游需求不及预期风险、技术路线变化风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、国际贸易风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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