社会服务行业周报：抖音、淘宝布局即时零售 餐饮市场供给仍在增加

　　旅游/免税：2024H1 全国出入境同比+71%，消费税改或利于免税行业发展出入境：2024H1 全国出入境人次恢复至2019 年同期83%，国内公民及外国人出入境人次分别恢复至2019 年同期87%和61%，随72/144 小时过境免签政策恢复实施和免签国家范围持续扩大基础上，海外社媒平台“China Travel”UGC 内容放大中国入境游宣传声量，有望进一步驱动下半年入境外国旅客总量稳步复苏。
　　免税：国务院谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分，其中以后移征收环节、中央地方税收分配、扩大征收范围为未来消费税改革的三大看点。征税环节后移、奢侈品征税范围扩大或将加大免税渠道商品价差优势，推动国内免税行业发展。
　　教育/餐饮：“双减”后非学科培训支出占比提升，上半年餐饮供给仍在增加教育：中国教育财政科学研究所发布《减负政策的短期效果评估》，“双减”成效显著，校内学科培训参与率大幅下降，非学科培训支出占比提升，“双减”主要作用中等偏上的收入群体。世界人工智能大会好未来、猿辅导、有道等多款教育科技亮相再升级。餐饮：天眼查数据显示，2024H1 新增餐饮企业134.7 万家，同比-20%；注销吊销105.5 万家，同比+87%。但新增餐企数量仍大于注销吊销数量，市场供给仍在持续增加。
　　本地生活/美丽: 抖音正式推出自选快递服务，淘宝“小时达”业务全面升级本地生活：抖音：抖音电商推出自选快递服务，支持消费者自主选择快递品牌进行发货，顺丰已率先接入。医药电商：美团买药数据显示，“618”期间，来自三线及以下地区消费者占比过半，下沉市场健康消费潜力正在显现，预估2023 年我国医药电商行业市场规模约2852 亿元，yoy+13.2%。淘宝：7 月3 日，淘宝App 首页新增“小时达”作为一级流量入口。目前，盒马、大润发等在多家商超便利门店均已开设旗舰店。淘宝“小时达”还与饿了么合作提供24 小时的本地生活服务。美丽：据青眼情报数据，2024H1 抖音化妆品类目GMV 达1090.13亿元，yoy+34.57%。韩束2024H1 在抖音平台GMV 达34.49 亿元，月度销售额均为第一。聚源生物：近期产业化规模生产的重组Ⅴ型胶原蛋白（JYC5011）正式面世，率先搭建出“Ⅲ-Ⅰ-Ⅴ”真皮基质新生态。
　　本周A 股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑赢大盘本周（7.1-7.5）社会服务指数-0.11%，跑赢沪深300 指数0.78pct，在31 个一级行业中排名第11，教育、旅游类领涨; 本周（7.1-7.5）港股消费者服务指数+4.3%，跑赢恒生指数3.85pct，在30 个一级行业中排名第4，旅游类领涨。
　　推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：
　　银都股份、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。
　　受益标的：（1）旅游：九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：新东方、学大教育、凯文教育、华图山鼎、中教控股、中国科培、中汇集团、天立国际控股；（3）美护：巨子生物、爱美客；（4）运动：Keep；（5）即时零售：美团-W、顺丰同城。
　　风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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