美国 6 月失业率上升：美联储下半年降息预期上升

【美国 6 月失业率上升，美联储下半年降息预期上升】
尽管美联储利率观察器显示下半年降息预期上升，但从现实数据来看，在美国与就业数据未出现大幅下跌之前，美联储坚定利率不变的立场。临近三中全会窗口，市场或将交易政策预期。长期来看，指数估值偏低位，整体市净率偏低，风险溢价率高，指数估值支撑强。

【期权成交量环比增加，上证 50ETF 期权成交 PCR 创二月新高】
期权成交量环比增加，期权成交 PCR 处于近期高位。上证 50ETF 期权成交 PCR 值环比上升，并创下二月以来的新高。受短空情绪影响，上证 50ETF 期权隐波低位反弹。指数阻力与支撑并存，指数震荡背景下隐波整体反弹空间有限，预计延续低波行情。

【商品期权市场表现各异，有色、贵金属隐波回落】
商品期权方面，有色、贵金属近期缩量震荡，隐含波动率回落，黄金期权隐波回落至近三个月低位，但后市宏观预期变化仍将构成升波的潜在驱动力；甲醇、PTA 期权成交量低迷，隐含波动率低迷，震荡区间偏窄，豆粕期权成交量与成交 PCR 共振走低，低波低量震荡。