农林牧渔行业周报：供给偏紧南北猪价齐涨 均重下降供给后移压力有限

　　周观察：供给偏紧南北猪价齐涨，均重下降供给后移压力有限生猪：猪价稳步上行，二育理性入场。据涌益咨询，截至2024 年7 月14 日，全国生猪销售均价18.87 元/公斤（周环比+0.46 元/公斤，同比+4.98 元/公斤）。
　　本周出栏均重延续下降态势，降至125.66 公斤/头（已低于2022 年同期），毛白价差5.30 元/公斤（周环比+0.14 元/公斤）。2024 年7 月以来，猪价稳步上行，屠宰量震荡维稳（2022 年同期二育大量入场导致屠宰量快速收缩）反映2024年猪价上行受供给实质收缩支撑且二育入场理性。
　　仔猪供给增加、价格下行系正常生产周期传导，仔猪价格仍有较强支撑。据涌益咨询，截至2024 年7 月14 日，规模场15kg 仔猪价格为666 元/头，周环比-5.13%。自2024 年2 月末猪价淡季不淡仔猪价格上行，行业能繁补栏增加、配种率提高，对应7 月断奶仔猪供给环比增加。受低能繁基数影响，仔猪供给仍偏紧且当前为仔猪补栏旺季，预计仔猪价格仍有较强支撑。
　　供给偏紧驱动南北猪价齐涨，南方进入雨季非瘟高发阶段。从本周各省猪价及周增幅看，整体供给偏紧背景下，南北猪价齐涨，广东因暴雨洪涝生猪调运难度加大领涨南方地区，山东受2023 年9-11 月非瘟疫情各阶段猪群损失传导影响领涨北方地区。展望后市，北方地区8-11 月生猪供给受前期疫情影响持续收缩，南方地区高温高湿进入雨季非瘟高发阶段，猪价短期或因雨季非瘟抛压下行，但2024 下半年上涨动力强劲，猪周期反转逻辑持续强化。
　　粮价：OECD、FAO 预计全球玉米等谷物短期价格下跌。据《经合组织-粮农组织2024-2033 年农业展望》，OECD、FAO 预计2024 年水稻/小麦/玉米名义价格为464/269/204 美元/吨，较2023 年价格-36/-43/-19 美元/吨。长期看，食用谷物消费量高速增长，技术改进和种植措施改善驱动单产和产量提升，最终全球谷物名义价格呈上涨趋势，剔除通胀后的实际价格呈下跌趋势。
　　周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。
　　供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。
　　转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。
　　本周市场表现（7.8-7.12）：农业跑输大盘2.75 个百分点本周上证指数上涨0.72%，农业指数下跌2.02%，跑输大盘2.75 个百分点。子板块来看， 种植板块领涨。个股来看， 佩蒂股份（+9.64%）、华英农业（+6.04%）、顺鑫农业（+5.96%）领涨。
　　本周价格跟踪（7.8-7.12）：本周白羽鸡、水产品价格环比上涨生猪养殖：7 月12 日全国外三元生猪均价为18.76 元/kg，较上周上涨0.25 元/kg；仔猪均价为39.25 元/kg，较上周下跌2.34 元/kg；白条肉均价24.22 元/kg，较上周上涨0.29 元/kg。7 月12 日猪料比价为5.41:1。自繁自养头均利润391.98 元/头，外购仔猪头均利润327.15 元/头。
　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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