汽车行业周报：7月价格战进入休整阶段 关注后续新车催化

　　本周更新以下内容：
　　行业基本面：7 月以来，行业销量保持平稳，但同比增速受去年基数影响。行业价格战上半年力度超市场预期，当前进入季节性休息时段，我们预计下半年8-9 月随季节性或逐步加大力度，重点关注奔驰、宝马、丰田、大众四家强势合资车企动向。行业价格竞争虽未结束，但从油电价格、合资自主价格、车企经销商盈利面判断，或开始进入尾声阶段。值得一提的是，本轮价格战竞争结束以后，一旦行业销量周期性上行，自主车企尤其20 万元以下价格带单车盈利可能迎来史上最可观的扩张。
　　投资建议：
　　1) 整车：随业绩预告发布，市场对整车中报催化反应已基本结束。临近8 月，关注新车对整车标的的潜在催化，关注小鹏MONA M03、蔚来乐道L60、北汽华为享界S9。9 月往后，建议关注长安阿维塔新车和增程新车，吉利领克、吉利极氪新车。
　　短周期中，比亚迪竞争优势维持的力度和时长可能会继续超预期，继续推荐。
　　2) 零部件：受高基数影响，下半年汽车销量增速对零部件板块投资催化较弱，因此建议捕捉反弹配置机会：
　　① T 链相对有情绪和估值压制，后续T 的边际变化可能带来反弹，以及本身这些公司也都相对优秀，今年业绩增速有支撑：拓普、新泉、福赛。
　　② 原材料涨价预期后续如缓解，可能带来中游制造业包括汽车零部件的修复，推荐：
　　爱柯迪、银轮。
　　3) 重卡：行业进入淡季，但若换新政策可以落地，整车弹性或更大，建议关注重汽H，推荐潍柴。
　　一、 数据跟踪
　　7 月上旬行业折扣率环比下降，折扣金额环比提升。折扣率7/10 为5.8%，环比-0.1PP（6/25），较去年同期+1.7PP（7/10）；折扣金额7/10 为7749 元，较上期+54 元（6/25），较去年同期+2018 元（7/10）。
　　二、 行业要闻
　　1) 7 月10 日，欧盟正式对中国制造的电动汽车实施关税政策，中国产特斯拉Model 3在德国、法国等全面涨价。
　　2) 7 月11 日，全新一代一汽-大众迈腾正式上市。
　　3) 7 月12 日，百度旗下无人驾驶出租车服务“萝卜快跑”近日引发广泛关注。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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