中铁资源铅锌生产：产销两旺与市场波动

【SMM调研数据显示多金属生产与开工率情况】

7 月 6 日至 7 月 12 日当周，SMM 原生铅企业周度开工率 64.13%，环比提升 3.33 个百分点；再生铅企业周度开工率 30.32%，环比下降 0.43 个百分点；铅蓄电池企业周度开工率 72.08%，环比提升 0.95 个百分点。

截至 6 月底，中铁资源主要矿产品铜、钴、钼、铅、银等金属量生产分别完成全年计划的 53.81%、59.19%、54.87%、53.05%、52.98%，销售额完成全年计划的 56.39%，主要矿产品生产与销售实现时间过半任务过半目标，呈现产销两旺态势。

7 月 6 日至 7 月 12 日当周，镀锌企业周度开工率 59.73%，环比提升 2.18 个百分点；压铸锌合金企业周度开工率 53.36%，环比下降 0.43 个百分点；氧化锌企业周度开工率 56.7%，环比提升 3.08 个百分点。

上一 SMM1#铅锭平均价格较前日上涨 0.52%，沪铅主力合约较前日下跌 0.41%。铅精矿加工费再度下调，废电瓶价格易涨难跌，成本端有支撑；供给端，铅价冲高后回落，再生铅炼厂亏损，减停产严重，原生铅增减并存，预计铅锭供给增量有限；需求端，市场淡旺季交替，铅价走低使下游采买情绪好转，但进口窗口开启，出口承压。原料供应矛盾传导至锭端，再生铅减产力度加大，短期对铅价有支撑，不过进口铅锭流入或压制铅价，关注中下旬到货量。

上一 SMM1#锌锭平均价较前日下跌 1.07%，沪锌主力合约收跌 1.35%。上海、天津地区锌锭升水较前日持平至-50 元/吨，广东地区锌锭升水较前日上涨 20 元/吨至-50 元/吨。部分炼厂检修，供给阶段性收紧；下游消费整体弱势，雨季结束后项目施工及镀锌招标订单使开工回升，氧化锌企业复产，压铸锌合金企业因高温减产放假，预计下游开工延续弱势，锌市供需双弱，预计短期锌价区间偏弱整理。