建材行业周报：6月社融略超预期 关注政策演进

　　本周关注（7.8-7.12，下同）：6 月社融略超预期，关注政策演进6 月社会融资规模增量为3.30 万亿元（同花顺一致预期为3.17 万亿元），同比少增9266 亿元，企业和住户贷款有所下降。其中人民币贷款增加2.19 万亿元，同比少增1.05 万亿元。从分项上来看，新增住户人民币贷款5709 亿元，同比少增3930 亿元，其中，短期贷款增加2471 亿元，中长期贷款增加3202 亿元；新增企事业单位人民币贷款1.63 万亿元，同比少增6503 亿元，其中中长期贷款增加9700 亿元，票据融资减少393 亿元，短期贷款增加6700 亿元。
　　6 月社会融资规模存量为395.11 万亿元，同比增长8.1%，增速比上月低0.3pct。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为247.93 万亿元，同比增长8.3%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.66 万亿元，同比下降12.2%；委托贷款余额为11.18 万亿元，同比下降1.3%；信托贷款余额为4.21 万亿元，同比增长11.8%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.25万亿元， 同比下降18.2%； 企业债券余额为32.02 万亿元， 同比增长2.2%；政府债券余额为73.13 万亿元，同比增长15%；非金融企业境内股票余额为11.55 万亿元，同比增长4.1%。
　　6 月M2 同比增长6.2%，增速比上月低0.8pct；M1 同比下降5.0%，降幅比上月扩大0.8pct。截至6 月末，广义货币（M2）余额为305.02 万亿，同比增长6.2%，增速比上月低0.8pct；狭义货币（M1）余额为66.06万亿，同比下降5.0%，降幅比上月扩大0.8pct。
　　6 月社融略超预期，关注政策演进。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；出口延续回暖趋势，建议关注出口相关标的建霖家居、松霖科技、玉马遮阳、民爆光电和联域股份（未覆盖）。
　　板块涨跌幅：本周上证综指上涨0.7%、创业板指上涨1.7%、万得全A 上涨1.5%、建筑材料（申万）下跌0.3%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨-0.8%、+1.8%、-0.2%、-1.1%、-1.7%
　　个股涨幅前五：个股涨幅前五为ST 三圣(+14.3%)、亚士创能(+8.8%)、坤彩科技(+5.4%)、冀东水泥(+4.8%)、耀皮玻璃(+4.8%)个股跌幅前五：个股跌幅前五为四通股份(-9.6%)、中材科技(-9.3%)、顾地科技(-9.2%)、金刚光伏(-9.1%)、*ST 深天(-8.6%)各板块估值情况：1）水泥申万指数最新TTM 市盈率为17.51 倍，2015 年年初至今市盈率区间为6.32 倍~32.79 倍；水泥申万指数最新市净率为0.68倍，2015 年年初至今市净率区间为0.67 倍~2.67 倍。2）玻璃申万指数最新TTM 市盈率为13.76 倍， 2015 年年初至今市盈率区间为10.27 倍~121.46 倍；玻璃申万指数最新市净率为1.29 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.24 倍~5.61 倍。3）管材申万指数最新TTM 市盈率为21.73 倍，2015 年年初至今市盈率区间为19.68 倍~87.81 倍；管材申万指数最新市净率为2.12 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.99 倍~5.87 倍。4）耐火材料申万指数最新TTM 市盈率为16.10 倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.61 倍~218.07 倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.24 倍，2015 年年　　初至今市净率区间为1.23 倍~6.11 倍。5）其他建材申万指数最新TTM 市盈率为16.22 倍，2015 年年初至今市盈率区间为16.22 倍~94.69 倍；其他建材申万指数最新市净率为1.69 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.69倍~7.72 倍。
　　重点数据跟踪：全国水泥价格周环比上升2.1%，月环比上升1.5%。玻璃期货合约收盘价周环比下降3.3%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降2.4%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油周环比下降1.4%。地产基建：2024 年前5 个月全国商品房销售面积累计同比-20.3%，2024 年前5 个月全国商品房新开工面积累计同比-24.2%。
　　行业动态：1） 2024 年上半年水泥市场“量价利”盘点；2） 新房月报|6 月成交量“二连升”至年内小高峰，单月及累计同比仍在下降；3） 375.53 万吨！“进度条”再刷新，全国水泥出库量连降七周后回升；4）土地月报|6月供需规模持续低位稳增长，总体热度未起；5） 2024 年上半年金融统计数据报告
　　下周大事提醒：1）7.15：深圳瑞捷、宝利国际股东大会召开。2） 7.16：尖峰集团、南玻A 分红；瑞泰科技股东大会召开。3） 7.17：耀皮玻璃分红。
　　4） 7.18：法狮龙、ST 先锋股东大会召开。5）7.19：福莱特分红。
　　投资建议：1）我国出口持续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电和联域股份（未覆盖）；2） 中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻；3）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；4）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；5） 玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；6） 玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；7） 基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。
　　风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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