铜价：震荡运行 9 月降息预期升温 80%

【上周铜价走势及相关市场动态】上周铜价短暂触及 80000 元后震荡走弱，伦铜跌幅小于沪铜，美元大幅走弱对铜价影响微弱。宏观方面，美联储主席鲍威尔称，虽需更多数据证通胀缓和，但因通胀数据滞后，美联储不必等通胀至 2%才降息，目前美国劳动力市场已降温。市场降息预期升温，美元指数大幅下挫，美股创新高，不过美元走弱未有效带动铜价。美国 6 月 CPI 同比增长 3%，低于预期，核心 CPI 同比增长 3.3%，通胀全面降温，年内降息预期大幅升温，9 月首次降息可能性达 80%。全球交易所库存情况，截至 7 月 12 日，LME 铜库存增加，上期所铜库存减少但仍高位累加，COMEX 铜库存增加但持续低位运行。产业方面，CSPT 小组敲定三季度现货铜精矿采购指导加工费，远超市场预期，推断三季度铜精矿紧张程度缓解，国内冶炼厂集中检修结束，精炼铜供应有望增加，需求方面，空调行业进入淡季，高铜价抑制线缆企业，需求短期难发力。综合来看，短期美元扰动增加，铜价周内将延续震荡运行。