纸浆：供应需求偏弱，浆价震荡企稳 7.12

【纸浆市场一周动态：先跌后稳，多空持仓变化，基本面偏弱】

纸浆主力合约上周先下跌后企稳，开盘 5786，最低 5656，最高 5808，报收 5748，跌幅 0.73%。截至 7 月 12 日，纸浆 2409 合约前 20 多头持仓 133204 手，较上一日减少 6044 手；前 20 空头持仓 163600 手，较上一日减少 4108 手。

现货报盘主要跟随盘面波动，截至 7 月 12 日，山东银星 6100 元/吨，2019 年 11 月至今，山东银星最低 4350 元/吨，最高 7600 元/吨，处于近 5 年 53.84 的百分位；山东俄针 5720 元/吨。

进口成本方面，加拿大雄狮报盘 850 美元/吨；加拿大月盘 850 美元/吨；智利银星报盘 820 美元/吨；加拿大北木报盘 870 美元/吨；俄针报盘 790 美元/吨。外盘挺价意愿仍较强，进口成本仍处高位。

2024 年 6 月纸浆进口量 260.7 万吨，环比下降 7.6%，同比下降 13.7%，全年累计进口量 1783.2 万吨，累计同比增加 1.6%。

下游处于行业淡季，终端需求一般，纸厂开工欠佳，对原料纸浆的采购略显清淡，拖累浆价。

截止 2024 年 7 月 11 日，中国纸浆主流港口样本库存量 164 万吨，环比上涨 0.7%，同比下降 15%，港口库存处于 2024 年以来的中低位水平。

总结来看，纸浆基本面仍偏弱，供应端利好不明显，需求端处于行业淡季，但外盘支撑仍在，经历前期连续下跌后，目前宏观状态有所改善，或有利于浆价震荡企稳。