有色金属能源金属＆新材料周报：能源金属底部震荡 关注软磁和铜合金材料的主题机会

　　能源金属方面，价格整体呈弱势运行趋势。锂：本周，碳酸锂价格下跌0.88%至89750 元/吨，氢氧化锂价格下跌0.30%至82200 元/吨，近期市场偏弱震荡运行。供给端，碳酸锂产量稳步攀升，6 月碳酸锂产量64868 吨，环比上升4%，增速放缓；需求端，补库行情结束，部分下游库存足够满足生产需求，长协客供稳定下现货成交相对清淡。预计后续价格偏弱震荡运行。建议关注：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料。
　　钴：本周海外 MB 钴价下跌0.81%至12.18 美元/磅，国内电钴价格下跌1.49%至19.90 万元/吨，硫酸钴持平为2.94 万元/吨，价格延续调整。供给方面，部分企业产量爬坡，产量供应较为充足；需求方面，终端实际采买有限，需求复苏延迟。供给过剩格局难以改变，电钴价格弱势调整，钴盐受三元排产价格走弱，低价区间询盘成交有所回暖。建议关注：腾远钴业、华友钴业、寒锐钴业。
　　镍锰：本周硫酸锰价格持平为0.63 万元/吨，硫酸镍价格持平为2.85 万元/吨，近期价格震荡运行。供给端，由于价格快速下跌部分盐厂呈现利润倒挂情况，镍盐供应出现降负荷生产情况，挺价情绪抬升；需求端，三元需求恢复不及预期，前驱体企业采买保持谨慎，低价区间逐步出现刚需采购趋势。等待去库后价格或有所反弹，但低价镍成本或抑制上行空间。建议关注：华友钴业、湘潭电化。
　　稀土永磁：本周氧化镨钕上涨0.56%至36.15 万元/吨，氧化镝下跌3.60%至174 万元/吨，氧化铽下跌2.82%至517.5 万元/吨，近期市场偏弱震荡运行。供应端，4 月氧化镨钕产量环比增长，5 月产量小幅下降；需求端，磁材厂在7-8 月面临需求传统淡季，订单环比走弱。预计后市偏弱震荡运行。建议关注：中国稀土、北方稀土、金力永磁、中科三环。
　　新材料方面，从景气度角度，持续看好软磁和铜合金赛道。软磁材料：持续受益电子电力行业发展趋势，电力方面，新能源和电网投资景气度持续传导，合金软磁粉芯站稳光储电车桩终端应用，非晶合金受益配电变压器景气度及海外出口需求；电子方面，AI 算力产业推动高性能软磁材料需求释放，高功率低损耗的芯片电感在算力显卡得到应用拓展。铜合金材料：基本盘受益顺周期经济复苏，算力产业趋势下铜缆、铜连接器有望创造增量需求，GB200 产业链逐步催化。建议关注：沃尔核材、铂科新材、悦安新材、云路股份。
　　风险提示：下游复产不及预期风险，国内房地产需求不振的风险，美联储加息幅度超预期风险，新能源汽车增速不及预期风险，海外地缘政治风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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